业绩会实录 | 高鑫零售（06808）：上半年大卖场重构取得良好效果，对与阿里（BABA.US）的合作充满信心

智通财经APP获悉，周四(8月8日)，高鑫零售有限公司(06808)在香港举行2019年中期业绩报告会。公司首席执行官黄明端、首席财务官邵斯、大润发中国首席财务官徐盛育、以及投资关系总监顾晓蓓出席了本次会议。

会上，首席执行官黄明端就公司上半年的业务回顾、经营环境以及业务策略做了详细的阐述。他表示，2019年上半年，公司的业绩表现超出管理层预期，B2C业务已经基本走顺并实现盈利。公司的大润发以及欧尚取得平稳顺利的发展，送货准达率达99%以上。

至于下半年，黄明端表示将继续扩大B2C规模，提升店日均订单量。

智通财经APP了解到，截至2019年6月30日止六个月，公司于期内总销售营收为人民币543.96亿元，同比增长0.6%;毛利为131.88亿元，同比增长2.1% ;公司权益股东应占溢利为17.66亿元，同比增长5.0%。每股基本盈利为0.19元，不派息。

公司期内同店销售增长(按除去家电货品销售计算)为-1.76%。自今年年初，公司旗下的双品牌门店开始整合营运系统及供应链。于整合过程中，欧尚门店调整了产品组合、供应商结构及营运流程。

目前，门店整合已大致完成，预期门店业绩会于2019年下半年重回正轨。以包括家电的总销售营收计算，大润发品牌门店在2019年上半年的同店销售增长为正数。

此外，该集团按总销售营收计算的毛利率为24.2%，较2018年同期的23.9%增加0.3个百分点。

以下是智通财经APP整理的高鑫零售业绩会会议实录。

问：除了猫超共享库存之外，公司在新业态发展方面还有哪些会与阿里更深入的合作?关于欧尚大卖场的改造，接下来公司有什么样的计划?留意到公司有关闭一家欧尚门店，是什么原因?

答：说到四大策略里面的共享库存，一个是指猫超1小时配送，主要是在超市1至5公里范围内，另外一个是猫超半日达，主要适用于5公里到20公里左右，这两个统称为共享库存，目前在陆续的测试中，我们希望越快越好。除此之外，我们还在试验一个社区团购，为什么要和阿里在这部分进行合作呢?因为菜鸟驿站在全国已经有3万多个站点，这些我们称之为天然的配送点，利用我们的优势跟他们的站点相结合。

另外一个是前置仓，这部分也是在和阿里合作，最重要的是可以靠阿里引入更多流量，包括从淘宝、天猫、饿了么都可以进入到我们这个前置仓。前置仓现在的竞争非常激烈，我认为大家都在处于烧钱模式，我们会尽力把烧钱模式转化为盈利模式。

至于重构大卖场，我们今年度改造两个店，马上有5到10个在改造之中。今年将改造45个，其中大润发38个，7个欧尚门店。目前改造效果十分显著，和没改造比较增长率大概相差10个百分点。关店方面，主要与现金流有关，如果门店现金流持续2至3年都是负的，我们认为要获利的机会比较低，这是我们考虑的一个重要因素，关店也可以减少亏损。

问：在目前贸易充满不确定性的环境之下，公司怎么看待内地的经济形式?是否会影响到内需?同时，最近猪肉、水果的价格都在上升，是否对公司的销售构成压力?公司对下半年怎么看?最后，公司不断地开店，但同店销售有所下降，未来如何改善?

答：先说同店销售下降这部分。我们这几年都在增加了线上，尤其B2B的业务，与同业相比，我们的同店销售下降幅度已经不算很显着。另外，我们前边提到重构大卖场，重构大卖场的正面推动比较明显，未来我们将继续推动重构。

中美关系会不会影响到内需？从上半年的情况来看，国内经济表现还好。从零售商的角度来看，主要依靠内需，对外贸易若受到挫折，反而会更有利推动内需。

至于猪肉、水果价格的上涨，水果今年上涨的比较多，这对我们门店的销售增长还是有推动作用，水果上半年为我们贡献了四点多的增长。猪肉的情况比较特别，猪肉的价格上涨，但同时其他肉类、水产品的需求也上涨，整体肉类产品对我们有正贡献。至于下半年，我认为猪肉下跌的可能性不是特别大。

问：实体店的同店销售跌幅是否超出了公司管理层原来的预期?

答：目前我们的同店销售跌幅大约为1.76%，主要因为欧尚在整合之中，下半年应该是有机会扳回来的，但是下半年还有一个共享库存的问题，所以我们在想办法打平。我们预估有大约一半的实体店销售转移到线上去，以前我们的主要竞争对手是沃尔玛、华润万家等，但现在的竞争来自四面八方，例如京东生鲜等，多少会对我们产生分流，所以同店销售下降，有一部分是转换到线上的原因，一部分是竞争的原因。

问：(问黄明端)对中国零售业的发展前景如何?同时，可否谈一下对于未来四、五年的发展前景展望?(问邵斯)与你一开始在中国投资的时候相比，现在你对中国零售的看法是怎么样的?

答：中国零售业还是会成长的，成长最多的主要还是来自线上，大概有20%的增幅，实体店大约有9%左右。线下的部分，大卖场为主要的贡献来源，上半年卖场的降幅大约为3%，五月份大卖场的跌幅达到5%，增长其实主要来自便利店，这也是我们往新零售、往线上走的原因，这是消费者的选择趋势，如果不提前佈局，未来面对的竞争会更加激烈。整个零售业业态在改变，但目前便利店细分行业还在高速发展，大概有双位数的增幅，现在是一个很好的时机，但大卖场面临的竞争比较严重。

仍看好中国，主要有以下两个原因：1、尽管中国市场有所放缓，但仍是全世界增长最快的市场之一;2、中国市场已彻底改变，随着创新而变，这也是法国欧尚总部(高鑫最大股东)留在中国的原因。

法国欧尚总部对于高鑫的投资还是满意的，高鑫目前很多经验都是来自法国，是法国经验的本地化。

问：跟阿里的合作方面，马云的退休是否影响到高鑫的运营情况?

答：(对于高鑫业务)马云的直接参与并不多。阿里是高鑫很重要的股东，会持续对高鑫提供支持，例如与天猫超市的共享库存，B2C、B2B都投入了很多人力在与高鑫的合作当中，未来的支持也不会改变。