业绩会实录丨中升控股(00881)：全年销量增长将高于行业 逐步提升新能源车销售比重

8月9日，中升控股(00881)在香港举行2019年中期业绩发布会。

智通财经APP了解到，上半年中升控股实现收益574.13亿元(人民币，下同)，同比增长16.4%;毛利为51.98亿元，同比增长9.2%;股东应占溢利为20.82亿元，同比增长13.3%。

业务方面，新车销售收入为494.84亿元，同比增长15.8%。售后及精品业务收入则为79.28亿元，同比增长20.5%。公司收入大部分来自新车销售业务，占2019年上半年总收入的86.2%。期内，公司收入的其余部分来自售后及精品业务，占期内总收入比重为13.8%。公司几乎全部的收入来自中国的业务。按新车销售收入计算，梅赛德斯—奔驰是公司新车销售收入最高的汽车品牌，约占新车销售收入总额约30.7%。

截至2019年6月30日，集团经销店总数增加至343家，其中约75%的经销店位于一、二线及省会城市。

2019年上半年，中升集团实现新车销量21.38万台，同比增长17.3%，其中豪华品牌销量为10.56万台，同比增长19.1%，占总销量的比重为49.4%。

此外，增值服务业务方面，汽车保险、金融服务等板块的布局使集团经营实现精准化定位，商业模式亦得到了验证和肯定。2019年上半年，集团的汽车保险、汽车金融以及二手车等增值服务业务板块保持良好增速，实现增值服务收益12.09亿元，同比增长20.9%。

以下是智通财经APP整理的中升控股业绩发布会问答实录。

问：整体车市景气度下滑的情况下，公司汽车销量为什么能保持快速增长？

答：销量下滑的主要是低端品牌，受益于消费升级，豪华品牌依旧保持较好增长。

问：对下半年豪华车市场的展望？

答：我们认为豪华车板块来讲，还是一定有刚需的，尤其是中产阶级的收入不断提升，购买豪华车会越来越成为一种生活需要。下半年，豪华车市场维持高单位数的增长可期，但内部不同品牌销量会有所分化。对于公司来说，全年有信心会维持双位数增长水平。

问：增值服务的预期？

答：按照利润来源划分，新车的利润只是占公司总利润都不到30%，另外约70%的利润来源是售后服务和增值服务。过去几年，因为公司很强的管理能力，售后和增值服务的业绩是非常好的。又因为公司新车销售保持良好的增长，未来新客户会为公司售后服务和增值服务业绩带来良好增长。

问：公司中期毛利率下降的原因？

答：因为奔驰车占公司销售收入比重很高，去年一季度受益奔驰新品带动，公司的毛利率基数较高。到去年二季度，由于消费者预期关税将下降而持币待购，导致奔驰车的折扣力度有所提升，因此去年一季度和二季度毛利率差别较大。尽管如此，去年上半年的毛利率水平还是较高的，我们也预期那样高的毛利率水平不会长时间维持。同比来看，公司毛利率有所下滑，但环比已经保持稳定，有信心下半年毛利率会有所改善。

问：门店网络扩张计划？

答：今年上半年公司增加了25个店，我们希望在公司销售的品牌中所占的份额会越来越大。随着销量的增加，门店网络的需求是存在的，下半年大约会增加十几个店，以公司自己建店为主。今年到目前为止没有做MA的项目。

问：通常豪华车消费群体年龄偏大，公司如何看待豪华品牌之于年轻消费者市场？

答：举一个例子，奔驰的一款豪华车在欧洲，拥有者的平均年龄是55岁，在中国是35岁，此外公司雷克萨斯的客人平均年轻在30到40岁之间。在中国，购买力最强的是年轻人。 

问：公司认为中国城市轨道交通发展，是否会压制汽车销售增长空间？

答：对于豪华车品牌来说，需求是刚性的。现在政府也鼓励内需，如果在主力城市放开限购，需求会有大幅增长。事实上，现在政府现在已经采取措施引导汽车消费，且不再增加新的汽车限购城市。

另外，虽然交通网络越来越发达，但驾车出行和乘坐公共交通出行，两种生活方式还是有很大区别。

问：二手车业务销售没有单独列报，上半年的销售状况如何?

答：二手车业务采取的是撮合式的，公司赚取的是交易佣金，所以把这块业务放到增值服务当中。

问：公司代理的新能源汽车占总体比重？

答：我们销售的新能源汽车，主要是公司代理的主机厂的车型，目前量非常小。相信随着主机厂推出更多的新能源车，公司新能源车销售比例会更高。公司汽车顾客的节能环保意识是很强的，比如雷特萨斯混合动力车型的销售占比达到35%左右。

问：公司在海外市场布局规划？

答：公司的业务集中在中国，主要是因为中国市场还有增长空间。海外市场公司也有接触。除了传统的业务，公司在整个汽车行业的延伸领域，做了很多的工作，包括出行，包括消费方式的改变，都在跟厂家在做相关方面的研究，相信以后公司在这些方面会有相当的发展。