8月15日开盘前瞻 | 美债现逾10年最强倒挂 恒指恐反复寻底

智通财经APP获悉，周三，美债收益率倒挂传递经济衰退讯号，美股三大股指集体重挫。标指跌85.7点或2.93%，纳指跌242.4点或3.02%；道指跌800.5点或3.05%，创去年10月以来最大单日跌幅；道指标指收盘均为两个月来最低。港股ADR指数跟随大幅走软，按比例计算，收报24819点，跌482.75点或1.95%。大型蓝筹多数收跌，汇丰控股收报56.49港元，较港收市跌1.51港元；腾讯控股收报325.42港元，较港收市跌14.58港元。

纽约尾盘，美元指数涨0.16%报97.9925。全球经济数据不佳、美债收益率倒挂引发经济衰退担忧引燃避险情绪，COMEX黄金期货收涨0.87%，报1527.3美元/盎司，创逾六年收盘新高；COMEX白银期货收涨1.21%。美国原油库存意外增加拖累油价走低，NYMEX原油期货收跌3.77%。作为衡量全球经济健康状况的铜等多数基本金属下跌。欧股全线收跌，德国DAX指数跌2.19%，法国CAC40指数跌2.08%，英国富时100指数跌1.42%。

美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌9.4个基点报1.587%，10年期美债收益率跌12.7个基点报1.584%，低于2年期收益率，为2007年以来首次。而30年期美债收益率跌14.6个基点，报2.02%，创收盘记录新低。德国十年期国债收益率创下新低至-0.623%，丹麦、比利时、荷兰等发达国家的国债收益率全面转负。

恒指周三（8月14日）冲高回落。早盘受利好刺激恒指大幅高开，之后呈现单边回落，截至收盘，恒指涨0.08%，报25302.3点，大市成交金额839.6亿港元。

昨日公布的数据显示，德国第二季度末季调后的GDP数据从第一季度的0.7%放缓至0.4%，这意味着全球第四大经济体德国的经济在第二季度出现了萎缩。与此同时，英国经济自2012年以来首次季度出现萎缩。

美国国债10年期收益率低于2年期收益率，为2007年以来首次。投资者特别关注该收益率曲线倒挂，是因为在过去50年里，美国经济每次衰退之前，10年期和2年期美债收益率均出现倒挂，其预测经济走势准度很高。瑞信指出，衰退平均发生在该收益率曲线倒挂22个月后，最快一次发生在信号发出后14个月后。

不幸的是，英国和加拿大也加入该阵营：英国2年期-10年期国债收益率发生2008年金融危机以来首次倒挂；加拿大的倒挂程度甚至达到了1990年以来最严重水平，并出现全面倒挂现象。英国前美联储主席耶伦昨晚接受采访时表示，“美国经济衰退可能性明显上升，坦率的说，超过了能让我安心的水平。”

摩根大通投资策略高级顾问Jan Loeys认为，美国经济衰退风险比预期来得要早，可能加快美国加入日本和德国等负收益率俱乐部的进程。而道明证券则称曲线倒挂预示着未来12个月美国经济衰退可能性将达到55%至60%。目前基金经理对美国经济衰退的恐慌升至2011年以来最高水平。

欧洲经济数据疲软，美债收益率曲线出现严重倒挂，市场对全球经济放缓的担忧正在蔓延。周三美股暴跌，欧股集体杀跌，投资者纷纷涌入债市避险，黄金仅跌了一日又涨至逾六年新高。恒指周三冲高回落，下午收盘前更曾跌穿25200点水平，周二晚经贸利好消息公布后所带来的升幅基本上完全消失，反映港股弱势超预期，短期不容乐观，除非有真正大利好+放量带动指数冲破阻力。如今各个风险因素令投行及投资者信心动摇，对恒指估值进一步下调，目前来说观望是个好选择。港股ADR指数跟随美股大幅走软近500点，预计恒指今日低开，跌穿25000点水平也不奇怪。

板块方面，智通财经解盘栏目提及的舜宇光学科技（02382）、智通八月金股比亚迪电子（00285）和丘钛科技（01478）均值得关注。至于近期的热点品种华为概念，其中涨幅大的个股要注意回调压力。