交银国际：微升腾讯(00700)目标价至452港元 维持“买入”评级

智通财经APP获悉，交银国际发表报告称，将腾讯(00700)目标价从450港元略上调0.44%至452港元，对应2020年市盈率34倍，维持“买入”评级。

该行表示，由于腾讯金融科技、广告和端游收入低于预期，第2季度收入为888亿元人民币，环比及同比各增4%及21%，低于市场预期的5%。调整后每股盈利2.46元人民币，好于市场预期3%，主要由于营销成本控制。

该行指出，腾讯第二季手游收入环比及同比增长5%及26%，但受累于季节性因素，端游收入环比及同比下降15%及9%。另外，金融科技/服务收入较该行预测低12%，主要由于用户减少现金提现，微信朋友圈第3条广告带动广告收入同比增长16%， 另外视频平台因剧集延迟播出及宏观影响而增长放缓。

该行还表示，预计今年3季度腾讯收入1025亿元人民币，环比及同比增长15%及27%，主要由于新手游的收入逐渐确认。视频平台旺季及支付和云服务继续增长，预计毛利率环比降1个百分点，由于游戏市场推广费用增加，经调整净利润率环比降2个百分点。该行看好下半年的游戏表现，但担心广告的增长。长远来看，支付和云仍然具有较好前景。