招商证券：上半年业绩优于预期，维持百富环球(00327)“买入”评级

智通财经APP获悉，8月14日，招商证券发表研报称，百富环球(00327)上半年业绩优于预期，长期增长潜力依然存在，维持对其“买入”评级，目标价4港元。

招商证券给出的具体理由如下：

海外增长势头强劲，上半年业绩优于预期

百富环球上半年的业绩远远超出该行预期和公司指引(2019年的增长和利润率持平)：营收同比增长26%，至24亿港元，因其强劲的海外扩张(增长39%)抵消了中国市场的疲软(下降44%)。海外市场占总收入的93%(去年下半年为84%)。净利润同比增长26%，每股收益为0.30港元。

公司维持2019年指引不变

尽管上半年业绩喜人，但由于预计LACIS(占上半年营收的57%)和中国市场增速放缓，百富环球维持了对2019年全年营收增长持平的指引。管理层预测，由于上半年需求拉动，LACIS地区下半年将会走软，但考虑到其他国家市场份额的增长，仍对2020年保持乐观。公司表示正采取措施精简在华业务，目标是从2020年起提高盈利能力。公司在印度的增长超过预期(20万+支付终端出货量)，并预计在下半年进一步增长。

长期增长潜力依然存在

百富环球继续扩展基于android的解决方案，该方案提供了更好的应用定制能力，应该会继续吸引客户。同时，POS机在新兴国家的普及率仍然很低(平均每1000人有13个，而在发达市场为31个)，提供了未来的增长潜力。此外，公司财务状况良好(净现金的市值占比大于70%)，能够在未来几年投资新产品/市场或进行收购。