新股消息 | 马来西亚电讯工程承包商Dynatele Holdings Limited再次递表港交所主板 从事光缆安装工程逾20年

智通财经APP获悉，据港交所8月20日披露，Dynatele Holdings Limited再次向港交所递交主板上市申请，信达国际融资有限公司担任其独家保荐人。Dynatele曾于2018年12月3日递交过主板上市申请，目前显示已经失效。

Dynatele为马来西亚领先的电讯施工工程承包商，主要从事光缆安装工程逾20年。自成立以来，为马来西亚电讯服务提供商完成多项电讯施工工程。根据行业报告，按截至2017年12月31日止两个年度电讯光缆安装行业的电讯电缆安装项目收益计，公司在所有马来西亚电讯电缆安装公司中位列第一，市场份额分别约为18.8%及18.8%。公司成为国家建筑工业发展局注册七级承包商已逾13年。

多年来，公司于西马来西亚完成多项OSP安装工程项目。除OSP安装工程外，公司亦能承接CME工程。CME工程指电讯塔架设、电讯信号房建造及相关室内土木、机械及电子工程基础设施工程。

公司合约形式一般为(1)定期框架协议，公司根据客户在固定合约期间所下的工程指令来施工或(2)客户不时授予的总包合约（一般为决标通知书），订明个别合约的工程性质及细节。公司主要负责提供电讯施工工程以及必要的材料、机械、劳动力及技术专长，并以全运营形式向客户交付基础设施。下图阐明于最后实际可行日期公司业务模式：

值得注意的是，公司在2015-2018年电讯光缆安装工程根据定期框架协议的中标率均为100%。

根据行业报告，马来西亚人口的稳定增长将增加日后对基础设施系统及住房项目的开发需求。这将促进电讯光缆安装行业的增长，因会要求开发商在主要使用固线的住宅区内安装与电讯系统的连接。马来西亚电讯光缆安装行业呈增长趋势，复合年增长率为24.5%，因预期2019年至2023年，国内生产总值以及马来西亚人口将分别按复合年增长率5.37%及1.11%稳定增长。

公司主要客户包括电讯服务提供商和总承包商。前者将全部或部分民用基础设施及光缆安装工程承包给公司（ 作为总承包商 ）；后者将全部或部分民用基 础设施及光缆安装工程分包给公司（ 作为分包商 ）。于截至2018年12月31日止四个年度 ，公司五大客户中的全部、 四名 、四名及四名客户以及截至2019年5月31日止五个月的所有客户与公司保持超过八年的稳定业务关系。

供应商主要为公司提供建筑材料，如光缆、HDPE管、PVC管、预制检查井及子管道。截至2018年12月31日止四个年度及截至2019年5月31日止五个月，公司五大供应商分别占材料采购总额的约67.9%、64.1%、63.3%、55.5%及76.1%。按材料采购总额划分，于往绩记录期间，五大供应商中的全部、四名、四名、两名及三名供应商与公司保持超过五年的稳定业务关系。于往绩记录期间，公司电讯施工工程所用HDPE管及子管道的约52.3%及51.1%由公司于马来西亚Johor的工厂制造。馀下材料来自公司供应商，或由公司分包商在进行其分包工程时提供。

于往绩记录期间，公司就提供施工工程（大部分工程为电讯施工工程）完成约3000份工程指令及决标通知书。截至2018年12月31日止四个年度以及截至2018年及2019年5月31日止五个月，于马来西亚分别完成安装约630000、704000、788000、1446000、513000及630000米光缆。截至2018年12月31日止四个年度提供施工工程所得收益分别约为6129万令吉、7033万令吉、7439万令吉、8934万令吉，截至2019年5月31日止五个月，收益为3029万令吉。

公司收益来自于往绩记录期间提供的(i)电讯施工工程及(ii)其他地下施工工程。下表载列于往绩记录期间按工程类型划分的收益详情：

可能对公司产生重大及不利影响的较大风险：

(1)公司业务集中于公司主要客户，其中前五大客户分别占公司截至2018年12月31日止四个年度各年年度收益的约100.0%、94.4%、99.3%及99.6%及截至2019年5月31日止五个月公司四大客户应占收益百分比为100.0%。公司的表现极大依赖于公司竞标及获部分主要客户授予工程的能力；

(2)无法重续现有登记及牌照或现有登记及牌照被注销或暂停可能对公司的经营及财务表现造成影响；

(3)公司与公司分包商并无长期框架协议且无法保证日后将继续按公司可接受的费用及质量提供工程；

(4)公司的主要材料主要依赖第三方供应商，因而承受严重依赖公司业务材料主要供应商的集中性风险。