铁路扣件系统供应商翼辰实业申请在港上市 收入主要来自竞标项目

9月23日，铁路扣件系统供应商河北翼辰实业向联交所申请在港上市，独家保荐人为交银国际。

据弗若斯特沙利文数据，按照翼辰实业2015年的收入计算，翼辰实业是中国最大的铁路扣件系统供应商，占中国铁路扣件系统市场17.1%。据了解，铁路扣件系统是轨道和铁路轨枕之间的连接装置，对于轨道固定到铁路轨枕上是不可缺少的。

据悉，其上市所得净额将用作扩充产能及固定资产投资、研发和测试新产品以及补充营运资金等。

三年利润呈递增态势

2013年至2015年，翼辰实业的收入和利润都呈现递增态势。对于收入增加，翼辰实业表示，主要由于高速铁路及城市铁路交通系列项目预先组装的铁路扣件系统产品的需求增加，进而令铁路扣件系统产品的销售大幅增长。

这三年翼辰实业的利润分别为6733.6万元人民币(单位同下)、1.89亿元及2.28亿元。另外2016年上半年利润为1.57亿元，同比增加48%。

值得注意的是，铁路扣件系统的销量对翼辰实业的收入总额有重大贡献，因此铁路扣件系统的需求下降可能对集团的营业收入产生重大影响。另外公司的业务、财务状况及经营业绩也会受到政府铁路行业的政策变动影响。

大部分收入来自竞标项目

目前翼辰实业主要通过公开招标流程及于极少的合同谈判为主要客户提供铁路扣件系统，其大部分收入来自通过竞价投标程序的销售。

2013年至2015年以及2016年上半年，翼辰实业通过竞标方式分别投得41个、38个、46个及35个项目，收入分别为3.24亿元、5.11亿、6.636亿及3.576亿元，中标率基本维持在20%以上。

另外2013年至2015年以及2016年上半年，其来自5大客户的收入占比分别为43.9%、55.8%、52.9%及60.1%，来自最大客户的收入占比为21.7%、21.0%、26.3%及36.2%。翼辰实业表示，基于集团的业务性质，预期可以继续依赖现有的主要客户，为集团提供绝大部分的收入。

翼辰实业表示，铁路扣件系统市场一般可分为四个板块，分别是高速铁路、城市铁路交通系列、一般铁路及重载铁路。预期中国铁路扣件系统及零件市场的预测增长会受高速铁路、城市铁路交通系列及重载铁路的需求上升所推动。

根据弗若斯特沙利文，于2010年至2015年，中国铁路扣件系统及零件的整体市场规模以复合年增长率5.3%增长，预期2016年2020年以复合年增长率10.8%增长。高速铁路扣件系统占中国铁路扣件系统及零件市场超过50%，预期在2016年至2020年将按复合年增长率15.3%增长，并继续主导该市场。

同时，预期城市铁路交通系列铁路扣件系统市场及重载铁路扣件系统市场将分别按复合年增长率2.5%及3.6%增长，而预期一般铁路扣件系统于同期将增长0.3%。