业绩会实录|绿地香港(00337)：中期业绩显著增长 黄浦滨江项目尚未结转利润

8月22日，绿地香港（00337）在香港召开2019年中期业绩会发布会，会上，董事局主席兼行政总裁陈军表示，未来房地产行业的趋势不再是弯道超车，而是直线超车。直线超车的核心是一个企业准备发展三五年还是百年，这一经营理念差异会直接导致企业的动作不一样。稳健发展的优势在于，当经济结构出现调整时还能以一定的速度向前发展。

陈军还表示，此前的房地产行业是属于风险投资时代，而这个行业未来应该趋于理性，在风险中把握机会，需要从业人员具备相关能力。

财报显示，集团上半年总收益同比增加约9%至58.02亿人民币，净利润同比增长90%至8.8亿元，公司拥有人应占溢利同比增加约113%至7.06亿元。此外，集团于期内实现合约销售额256亿元，完成全年500亿目标的51%，现金回款率超90%，毛利率达36%。

期内，集团拥有土地储备约2010万平方米，主要策略性地分布在中国泛长江三角区域及泛珠三角区域的主要城市的核心地段。集团的土地储备足够支持近几年的发展需求，未来亦将不断寻找具发展潜力的优质土地项目。

以下为智通财经APP整理的业绩会问答实录：

问：公司下半年除了做人居生活这方面的项目外，会有高周转项目的布局吗？

答：提高人居品质与高周转之间并不矛盾，在做产品的时候，并不是提高品质的时候周转就会下降，因为周转是看拿地开工的周期，可能会因提供全装修的产品，竣工周期可能会被拉长半年到八个月，但从周转上并不会有太大的影响，同时不同地方政府的预售条件不同。如果我们每套房子加入精装修，预售时现金流会更好。

问：面对限购限价的市场环境，下半年公司有什么措施对冲市场下行？

答：限价限到一定程度，多做一个或者少做一个项目已经没有什么差別了，追求盲目的增长并不会带来效益。相信市场仍有空间，我们的核心不是看规模，而是看现金流。

问：目前公司长短债务的比例结构是怎样的？下半年将会更注重财务安全，还是拿地方面？

答：我们过去负债率最高的时候超过170%，仅美元债就有20个亿。我们过去有超过七成是美元债，但现在我们把这个比例压缩到了40%以內，今年我们主动偿还了3.5亿元的美元债，所以下半年的腾挪空间就大了，我们很好的把握了债务结构和行业政策的对冲关系。我们认为是现金流更重要，我们也充分准备了弹药，有好的机会我们就会出手。

问：未来是否会以整售方式处置商办项目？

答：无论整售或是散售，都会是根据市场状况予以考虑，公司更看重现金流水平。在不动产的买卖方面，公司会看当下时间点卖掉是否能实现价值最大化，未来会以这一思路进行权衡。

问：海南土地方面是否还未拆迁或者还未拿到销售证？

答：因海南市场整体调控原因，的确面临这方面问题，有压力我们就释放，这块不做了也可以，虽然对我们会有些影响，但是影响也不大，而且我们也在积极与当地政府进行沟通。

问：公司今年能否完成500亿销售目标？

答：今年整个地产行业下半年会进入调整期，500亿并不是必要的结果，更重要的是在目前的时间点上切合市场，符合市场规律，而并不是盲目去做，根据集团现金流和经营情况去做准备。

问：集团中期业绩的显著增长，是否源于出售绿地黄浦滨江（五里桥）项目？

答：项目包括三栋办公楼和一座商场，预期今年內会完成交易，此为一次性处置，且并未在今年中期业绩中有所体现，预期今年底可计入全年利润中。本次交易如顺利完成，初步估计可为公司带来约人民币27亿元左右的税前投资收益，对公司经营业绩产生积极影响。