里昂：因估值过高 调整瑞声(02018)评级至“跑赢大市” 重申“卖出”舜宇(02382)

里昂发表投资报告，仍预期瑞声(02018) 及舜宇(02382)在2016至2018年将保持高盈利增长，但该行下调了瑞声评级，重申舜宇“卖出”评级，主要基于股价过去三个月已急升。

该行指出，瑞声是该行于投资者论坛中排名前三的最受欢迎的手机零组件制造商，预计明年声学产品可受惠于安卓手机的立体声升级及声学产品的防水解决方案，令平均售价上升。

该行将瑞声目标价由101.25元下调至89.2元，反映18.5倍市盈率预期，评级由“买入”降至“跑赢大市”。

该行指出，舜宇在手机镜头市场上一直未遇到新的竞争者，主要由于行业专利及生产技术秘密导致高入场门坎。公司管理层预期下半年新产品保持强劲扩展，能达到全年指引。但里昂认为舜宇估值已过高，重申“卖出”评级，目标价由41.27降至32.23元。

报告又提及，通达(00698) 管理层预期未来三年公司收入将强劲增长，主要受到金属外壳客户市占率提升、汽车内饰件备受关注及北美客户扩展所支持，里昂给予通达评级为“买入”。