惠誉：中国结构融资市场范围和规模继续扩大

惠誉评级发布最新一期《中国结构性融资季度报告》中称，随着资产类别更加多元化，中国结构融资市场的范围和规模都将继续扩大。

2016年第二季度，中国结构融资交易的发行量为1934亿人民币(298亿美元)，同比增长96%。这一增长主要来自资产支持专项计划(ABSP)242%的增长，该计划由中国证券监督管理委员会监管。由中国人民银行和中国银行业监督管理委员会监管，在结构融资市场中规模最大的信贷资产证券化(CAS)发行额同比上涨43%。尽管其中公司贷款抵押证券发行额大幅下滑，但住房抵押贷款资产支持证券和汽车贷款证券化产品发行额显著上涨。惠誉预计住房抵押贷款资产支持证券和汽车贷款证券化资产类别将在2016年下半年保持增长势头。

2016年第二季度的亮点包括三笔不良贷款证券化交易以及两笔资产支持票据证券化交易的发行。由中国银行(A/稳定)和中国招商银行(BBB/稳定)发起的三笔不良贷款证券化交易是自监管机构于2008年全球金融危机期间暂停了资产证券化市场试点以来的首批不良贷款资产证券化的试点交易。惠誉预计未来将有更多试点不良贷款证券化交易推出，因为政府已授予六家商业银行共500亿人民币的不良贷款资产证券化额度，以帮助其处理不断上升的不良贷款率。

两笔资产支持票据证券化交易采用了CAS项目下的特殊目的信托结构，是自该资产类别于2012年推出以来首次采用此结构。资产支持票据是非金融类企业在中国银行间债券市场发行债券的工具。惠誉预计资产支持票据发行额在未来将进一步提升，因为银行间债券市场比交易所债券市场的体量更大，投资者范围更广。惠誉同时也认为这将使中国的资产证券化标的种类进一步增多。