中金：下调中车时代电气(03898)目标价至41港元 维持“跑赢行业”评级

智通财经APP获悉，中金发布研究报告称，中车时代电气(03898)上半年收入64亿元人民币，同比增长1.7%，归母净利润11亿元人民币，同比增长2.5%，小幅低于市场一致预期，主要是因为下游需求疲软，故下调2019-2020年每股盈利预测11.7%和12.8%至2.45港元和2.86港元，维持跑赢行业评级，但下调目标价12.8%至41港元。

该行指出，中车时代电气产品组合改善推动毛利润率提升，但期间费用率同比提升，由于运营资本增加，运营现金流出9.99亿元人民币，同比有所恶化。铁路总公司今年尚未启动动车组招标，预计公司下半年业绩可能因此受到影响。管理层全年指引较为保守，预计2019年盈利将小幅增长， IGBT收入有望实现高双位数增长。