野村：维持招行(03968)“买入”评级 目标价46.32港元

智通财经APP获悉，野村发表研究报告称，中国招商银行（03968）中期业绩稳健，零售银行业务强劲，资产质素改善，故维持其目标价46.32港元及“买入”评级不变。

该行指出，今年上半年，招行纯利同比增加13％，其中，第二季增长15％，与此前预告相若。年化后的平均股本回报率达19.5％，高于同业。净息差同比扩大16点子至2.7％，贷款半年增长10％。不良贷款比率由2018年度的1.36％，改善至今年上半年的1.23％。

该行表示，招行零售银行业务营运收入/税前盈利分别同比增长20％及21％，高于整体增速，零售银行占收入及税前盈利比例因此分别提高4.6及5.4个百分点至54.5％和59.8％。