业绩会实录 | 中石化(00386)：大力提升油气勘探开发力度，预计油价区间为60-80美元

智通财经APP获悉，8月26日，中石化(00386)在香港举行2019年中期业绩会。公司总裁马永生会上对于油价发表观点表示，对未来油价基本面偏谨慎。由于油价受众多因素影响，维持宽幅震荡的判断，预测油价的价格区间为60-80美元。

他续称，中石化的一体化优势进一步提升，上半年勘探、炼油收入保持稳定。他相信，随着公司加大对原油勘探、提炼等投入，降低成本，各项指标会得到相应的提升。他预计，世界经济增速或放缓，但境内成品油和石化产品需求保持增长，产品将逐步高端化。他强调，中国能源结构进一步调整，天然气需求将保持快速增长。

财报显示，该公司营业收入为14989.96亿元人民币(单位下同)同比增长15.3%。归属于母公司股东净利润为313.38亿元，同比减少24.7%。归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为304.51亿元，同比减少23.5%。基本每股收益为0.259元。期内营业收入增长主要归因于公司生产规模扩大及贸易业务规模同比增加。

该集团上半年实现油气当量产量2.2663亿桶，同比增长0.9%，其中境内原油产量1.24亿桶，实现小幅增长，海外原油产量1763万桶，天然气产量5095亿立方英尺，同比增长7.0%。

上半年加工原油1.24亿吨，同比增长2.7%，生产成品油7894万吨，同比增长3.4%，其中汽油产量增长4.3%，煤油产量增长7.9%。成品油总经销量1.269亿吨，同比增长9.6%，其中境内成品油总经销量9177万吨，同比增长3.8%。

展望未来，下半年计划生产原油1.42亿桶，其中，境内1.25亿桶，境外1700万桶，生产天然气5070亿立方英尺。

以下为智通财经APP整理的业绩会问答实录：

问：未来是否会持续增加上游的资本开支，是否减少炼油化工资本开支?目前销售公司上市新进展的消息出来，是否是上市被搁置?

答：从目前公司资本支出的情况来看，全年的资本开支计划能够如期等的完成。目前我们约有45%的资本支出在于上游的勘探及天然气的发展，剩余部分用于炼油业务、部分产品结构的调整及化工相关基地的建设等。资本开支我们是根据市场需求及情况进行调整及建设，并不存在只投资上游不投下游的情况，我们是结合市场均衡发展投资，中石化是一体化的公司。

从2017年中石化作为销售公司的控股公司，通过股东大会已经批准分拆上市的。2018年底，销售公司完成股份制改革，现在销售公司的董事会正在根据自身的经营情况、管理情况及未来的发展制定上市计划安排，目前还没有上市时间表，销售公司并不存在搁置的情况。

问：国内炼油业务面对产能过剩等挑战严峻，会不会和中石油、中海油在炼油方面的合作以减少消耗?

答：中石化是一体化的能源化工公司，我们的炼油规模已达到2亿9000万吨，是世界最大的炼油企业。今年上半年我们的加工量实现了2.7%的增长，成品油境内销售量实现了3.8%的增长，我们增长是高于国内对成品油需求的增长。这是在市场竞争激烈及供应资源增加的情况下实现的。

我们是如何实现了这增长的呢?最主要的原因还是发挥了我们一体化的优势。我们在炼油和销售上最大的优势除了拥有一体化的经营优势外，还有规模、科技、管理、网络及品牌等优势。而市场资源的增加也为我们销售公司在外采资源提供了可靠的保障。上半年销售公司除中石化提供的气、煤、柴油以外，外采的总量占销售公司的总经销量达到了28%，保障了我们为消费者，为中国的客户提供资源的能力。面对行业竞争价格及资源加剧，我们会发挥的各方的优势，同时加强跟供应商和我们的兄弟企业进行合作，通过合作和发挥我们整体的优势，实现规模增加以及效益稳定的目标。

问：今年上半年度炼油业务有着不错收入，为何今年利润不是很好?

答：今年上半年炼油业务盈利大概下降了200个亿左右。主要受两个原因影响：一方面，是成本的上升。这主要是采购成本的上升，上半年因全球局势动荡的影响，高低硫油价差、轻重指价差变差。另一方面是，运费的增长。今年上半年原油运费平均每桶涨了0.76美元。受着两方面的增长影响，贴水的成本约有100多个亿。另外，100多个亿是受产品价格(化工轻油及炼油的原材料)的影响。

问：请问和中石油、中海油合作会对公司产量有帮助吗?库存的问题是否消化?

答：今年上半年和中石油、中海油签署几十个区块、接近二十万平方公里的勘探战略研究，工作正在有序的进行中。目前，我们的库存是我们根据市场需求及变化来调整的。成品油的库存基本上是20天左右，原油的库存在20天-30天左右。由于油价波动巨较大，我们采用风险中性的办法来合理的控制我们的库存水平。目前我们的库存没有急剧增加，处于合理的库存范围内。

问：今年欧佩克减产，美国和欧洲库存都有减少的情况下，未来油价将会如何走?

答：目前，我们对未来油价的基本判断是还是偏谨慎。维持宽幅震荡的判断，预测油价的价格区间为60-80美元。

问：上半年对上游勘探的资本开支上升，为什么国内的产量和17年差不多，而且海外产量还大幅下降?目前公司在海外有哪些油田资产?

答：目前为止，公司境内原油产量增长了0.3%，天然气增长7%，全国来看保持上升趋势，幅度不会太高。主要原因是加大了上游的投入，特别勘探方面的投入，从勘探到产油周期一般2-3年。境外和国内的情况不太一样，主要受市场的影响，根据当地的物价调整生产结构，境外的产量完全是由市场化决定的。