瑞信：下调北控水务(00371)目标价至6.5港元 维持“跑赢大市”评级

智通财经APP获悉，瑞信发表研究报告称，北控水务(00371)中期核心盈利27.4亿元人民币，同比增长19%，大致符合该行预期。中期派息增长13%至每股10.7港仙，派息比率稳定在37%。基于建筑收入预测轻微下调，以及财务成本上升，该行将公司2019至2021财年每股盈测下调介乎约3%至5%，目标价由原来的6.7港元下调至6.5港元，现时公司的估值仍不高，维持其“跑赢大市”投资评级。

该行指出，按业务细分，公司上半年建筑及营运收入均维持强劲的增长势头，PPP建筑项目的毛利率进一步扩大至27%。引述管理层在分析员会议上重申，公司将会持续聚焦在轻资产转型上，并预计未来的年度资本开支会较2019财年为低。该行维持2019财年的盈利增长目标在20%不变，主要是因其受营运项目规模增长及选择性的新投资所带动。