小摩：降中国重汽(03808)目标价至14元 维持“中性”评级

智通财经APP获悉，小摩发表报告称，中国重汽(03808)上半年业绩表现符合该行预期，但较市场预期差10%-15%，当中重型卡车销售表现好过预期，主要因为国六排放标准推行前的购买潮，该行估计今年全年其重型卡车销售将达97.4万台，同比下跌15%，而下半年将现销售下滑，小摩表示主要因为预期液化天然气卡车销售将放慢，以及预期“路转铁”将加快。该行维持对重汽“中性”评级，目标价由15.5元降至14元。

该行指出期内公司于中国的重型卡车销售表现符预期，而出口方面则上升5%，主要因为销量增长、平均销售单价提升以及成本管控见效，期内经营利润率大增270个基点，而轻型货车方面销售则跌5%，主要受政策转变拖累，相关业务亏损影响。