里昂：降重汽(03808)目标价至12元 评级降至“跑输大市”

智通财经APP获悉，里昂发表报告表示，下调重汽(03808)投资评级，由“买入”降至“跑输大市”，目标价由13.6元降至12元，此相当于预测2020年市盈率7倍。该行也下调对重汽今明两年盈利预测5%及9%，以反映轻型卡车质量问题的影响。

该行称，重汽中期盈利上升主要受成本控制改善推升毛利率1.4个百分点至19.5%所带动。该行认为，针对燃气重型卡车的国六排放标准已于7月生效，6月的提前需求将影响第三季需求。管理层亦预期行业下半年出现倒退。

里昂还认为，重汽轻型卡车因质量问题停产停售，负面影响盈利，轻型卡车业务中期由盈转亏。基于监管问题，该行料重汽轻型卡车销售及盈利能力不会在未来数季内恢复。