德银是如何走到这步惨状的？真的没救了吗？

近期，全球金融市场到处弥漫着德银“血腥”的 气味，这家德国最大的银行到底是如何走到这步惨状的呢，真的会再步雷曼之后尘吗？

周四，德意志银行股价再度大跌。当日，彭博社的一篇报道再度引发市场担忧，有一小部分从事衍生品业务的对冲基金已经不太愿意和德银合作业务，已缩减了对德银的敞口。

之后德银在美国市场的股价应声下跌，接近历史低点。

对德银而言，过去两周的日子十分煎熬：美国司法部门开出140亿美元的天价罚款，虽然市场预测罚款数额将来或减少;还有报道称德国政府会对此“见死不救”。

智通财经梳理数据发现，德银股价自2015年7月创下的高点以来，已经下跌超过65%，市值从近500亿美元降至本周的约160亿美元，损失了一大半。同时，根据该行的中期报告，今年上半年的净收入同比下降了近21%。

因德银和全球金融体系联系紧密，全球市场主要担忧其会“牵一发而动全身”，可能会引发一场更大的银行业危机，尽管分析师继续表态，称情况还没有这么糟糕。

危机发酵历程

以下是过去18个月加速德银危机发生的核心事件：

2015年6月：瑞银前首席财务官John Cryan被任命为联席首席执行官。

2015年10月：Cryan推出了《战略2020》计划，包括一系列业务重组：投行业务被一分为二，退出10个国家的市场、降低杠杆、裁员等等。

2016年6月：国际货币基金组织(IMF)发布一份报告称，在全球系统重要性银行中，德银“似乎是系统性风险的最大净贡献者”，其次是汇丰和瑞士信贷。

德银对全球系统重要性银行的溢出效应

2016年7月：评级机构标普将德银评级展望降至负面，称其运营环境颇具挑战，可能会影响战略执行，维持德银BBB+评级不变。

2016年6-7月：德银美国子公司再次未能通过美联储压力测试，但在欧洲银行压力测试中“险胜”。

然而，瑞信分析师Jon Peace在9月16日的报告中称，德银的普通股一级资本率，即衡量一家银行财务实力的指标，低于欧洲央行的最低要求12.25%和至少12.5%的管理目标水平。

资本比率与监管机构的要求(截至2016年第二季度)

2016年8月：欧洲最大指数供应商斯托克公司将德银和瑞信从欧洲斯托克50指数中剔除，因其市值严重缩水。该指数是由欧盟成员国的50只超级蓝筹股组成。

2016年9月：德银股价在本周三反弹前创下历史低点，Cryan和德国政府均称并未准备援助计划。

现状

分析人士也不指望德国政府会救助德银，也许将来有救助的必要。如果德银能和美国司法部门协商将140亿美元的罚款降至50亿美元以下，那它可能为重组争取一些时间。

上周，惠誉称，最终罚款的数额可能低得多，或将是德银足够承担得起的金额，下图显示德银的诉讼准备金超过60亿美元。惠誉还称暂未调整对德银的评级，但若危机发酵，可能会下调德银评级至负面。

德银也在努力出售资产以筹集资金。智通财经曾报道，该行同意作价9.35亿英镑(12亿美元)，将英国保险子公司Abbey Life Assurance Co.出售给凤凰集团控股公司。

贝西默信托公司(Bessemer Trust)董事总经理兼首席投资官Rebecca Patterson称，德银不是雷曼，现在也没有2011年希腊等国发生的糟糕事件。

IMF总裁拉加德也称，德银是市场上一个系统性的参与者，有着坚实的基础。美国司法部的巨额罚款会令德银资本大幅受损，但目前看，德银似乎还没有到需要国家干预的程度。