大和：上调中国燃气(00384)评级至“持有” 目标价升至29.95元

智通财经APP获悉，大和发表报告称，预期国家油气管网公司将于今年第四季至2020年成立，相信会降低天然气购买成本，并缓和中国燃气(00384)的利润受挤压的情况，该行将公司评级由“跑输大市”升至“持有”，目标价由26.9元升至29.95元。

该行认为国家油气管网公司属长期的正面催化剂，预期2020年底将完成设立，这将对天然气分销商有利，因为可以从第三方获得较便宜的天然气资源，而国家油气管网公司一旦可更独立地营运，将投放较多资本开支于建造管网，相信有助于提升国家天然气渗透。该行相信天然气成本下降可部分抵销公司利润受压的情况。

该行指出受制于天然气供应，公司2019财年只连接93万个乡郊项目，而已完成的350万个项目中有80万个获补助，由于燃气取暖较燃煤贵，所以负担能力下降会减低乡郊天然气使用及项目回报，该行相信直至管网公司设立并降低天然气价格前，政府焦点将由燃气取暖改为聚焦于提供可负担的替代品。