多机构解读8月非农：美联储9月降息成实锤

本文选自“汇通网“。

美国劳工部公布数据显示，8月季调后非农就业人口仅增加13万，预期增加16万，前值16.4万，平均每小时工资年率涨幅持平3.2%，好于预期的3%，失业率持稳于3.7%。8月非农数据不及预期，或为美联储更多的货币刺激打开了更大的窗口。

周五（9月6日）美国劳工部公布数据显示，8月季调后非农就业人口仅增加13万，预期增加16万，前值16.4万，平均每小时工资年率涨幅持平3.2%，好于预期的3%，失业率持稳于3.7%。

美国7月季调后非农就业人口变动修正为15.9万，初值16.4万；美国6月季调后非农就业人口变动修正为17.8万，初值19.3万。

美国7月季调后制造业就业人口变动修正为0.4万，初值1.6万；7月私营企业非农就业人数变动修正为13.1万，初值14.8万。

美国劳工部称，过去三个月，平均新增非农就业人数为15.6万。交易者评论称，非农就业人口不及预期，这是很好的降息理由。

非农公布后，市场预计美联储9月降息25基点概率为90.4%；

8月非农数据公布后，联邦基金利率期货暗示市场预计美联储9月降息概率为100%，加息概率为0。

具体来看，市场预计美联储在9月会议上降息25基点概率为90.4%，直接降息50基点概率为9.6%。

如果9月如期降息25基点，在10月会议上再次降息的概率为59.1%，如果10月没降息，在12月会议上再度降息的概率为84.7%。

汇通网快评称，8月非农数据不及预期，或为美联储更多的货币刺激打开了更大的窗口。美国8月非农就业人数增加13.0万，不及预期，失业率维稳在3.7%逼近50年以来低位；薪资年率3.2%，好于预期。

在全球风险不断上升的背景下，劳动力市场可能很快就会在更为严峻的贸易争端面前摇摇欲坠，从而为更多的货币刺激打开了更大的窗口。

制造业就业人数增加0.3万，不及预期的0.5万，根据周四的一个数据，在8月份有超过1万美国人因为贸易压力而失去工作，显示出美国政策对劳动力市场的影响。

金融博客零对冲称，美国8月非农就业报告中，私营领域就业人数显著不及预期，今年至今，私营领域创造的就业岗位是过去6年来最少的。不过好消息是，平均时薪月率和年率都好于预期，失业率稳定在3.7%，黑人失业率降至历史新低

彭博社评美国8月非农就业报告称，薪资数据显示美国若干部门出现疲软，美国制造业新增就业岗位3000个，但零售业就业人数已经连续七个月减少，8月教育和医疗服务业新增就业人士为2月份以来最低水平。

德意志银行经济学家托斯滕·斯洛克（Torsten Slok）认为，美国8月非农就业看起来像是滞胀报告，U6失业率的上升令人担忧。

财经网站Fxstreet分析师Joseph Trevisani表示，薪资因素将弥补整体就业报告中令人失望的部分。美国经济正受到消费者支出的推动，而更高的薪资意味着更多的消费。

机构分析表示，此次非农报告显示，一些产业领域较为疲软，制造业8月就业人口增加3000个，零售业连续7个月减少就业岗位，教育与健康服务业招聘的岗位创2月以来最低。

财经网站Fxstreet分析师Valeria认为，8月非农报告显示，通胀压力可能朝着美联储的目标前进，就业岗位创造的减少并不是一个问题。8月非农报告并未改变美联储更为鸽派的立场。

财经网站Fxstreet分析师Joseph Trevisani称，8月就业参与率升至63.2%，为过去四年来最好表现。这是另一个迹象，表明紧张的劳动力市场正在吸引人们就业。8月非农报告中的薪资和就业参与率将令美联储满意。美联储主席鲍威尔曾多次表示，劳动力市场的社会效益是央行的政策逻辑中的一部分。

Renaissance宏观研究美国经济主管尼尔·杜塔（Neil Dutta）称，8月非农就业人口变动虽然不及预期，但也不失亮点。就业率指数已经达到了一个周期的高点。总体而言，劳动力市场状况仍在改善，尽管比以前缓慢。

加拿大蒙特利尔银行首席经济学家DOUG PORTER表示，加拿大8月就业报告完全扭转了此前几个月的疲软，就业形势相对强劲。

美联储记者马修·博斯勒评8月非农称，来自机构调查的主要就业数据显示，就业增长放缓，但也有好消息：家庭调查计算的总就业增长加速。家庭调查是就业报告的一部分，用于计算失业率和劳动力参与率。近几个月来，该指数远低于机构调查的就业数据，因此这种好转可能会缓解一些担忧。