策略师：下一次经济危机起因，将出乎市场意料之外

市场上关于经济危机的话题层出不穷，经济学家们从去年开始便不断警告，提醒投资者注意规避风险。昨日，美联储做出了年内第二次降息决定，并表示，与上年同期相比的整体通胀和不计入食品和能源的核心通胀率低于2%。

来自East West Investment Management的交易员和市场策略师Kevin Muir近日提出了一个有趣的观点。智通财经APP获悉，他在自己的博客中写道：“相信下一次经融危机的起因不是通货紧缩，而是无人可以定位的通货膨胀回归。起初通货膨胀达标是件好事，直到很久以后它才会真正给经济带来实际问题。”

他认为，在这种环境下，通货膨胀的回归将提供一些很好的交易机会。“没有任何其他交易能与其相比较。” 他写道：“虽然很多投资者都知道通货膨胀保值债券（TIPS）能够消除发行国国内通货膨胀风险，以锁定实际收益率，但几乎没什么人认识到可以使用这种债券来押注通货膨胀。”

Muir补充称：“如果我们知道TIPS收益率以及类似到期日的常规名义债券的收益率，我们可以计算市场对通胀的预期 。”用他的话来说，这种交易模式就是做多TIPS并作空普通债券。如果通胀最终超过通胀保本率，那么交易将是有利可图的，如果最终减少，则会导致损失。

Muir表示，现在大家都认为通胀会保持在较低的水平，市场对此毫无准备。他预测，在接下来的十年间，对TIPS的需求可能会激增，因为投资者拼命试图对冲自己。

“也许我是错误的。也许所有这些通缩主义者都是正确的，政府无力达到通胀目标，但是，我愿意接受另一种想法，政府最终会弄清楚如何提高通货膨胀，当他们这样做时，再购买TIPS将为时已晚。”