钨市巨变，洛钼(03993)32.68亿抄底2.83万吨钨，“乌云”散开，钨价要涨

本文来自微信公众号“矿业汇”。

经过135轮竞买，原昆明泛亚有色金属交易(下称“泛亚金属”)被查封的2.83万吨仲钨酸铵最终花落上市公司洛阳钼业（02993）。

钨——中国优势稀有资源之一

世界钨矿资源储量比较丰富，地壳中钨的含量为0.001%，已发现的钨矿物和含钨矿物有20余种，但其中具有开采经济价值的只有黑钨矿和白钨矿，黑钨矿约占全球钨矿资源总量的30%，白钨矿约占70%。

左为黑钨矿，右为白钨矿

世界钨矿资源主要集中在阿尔卑斯-喜马拉雅山脉和环太平洋地质带。中国处在这两个地质带上，所以钨储量丰富，居位世界第一。

中国的钨矿主要分布在中国南岭山地两侧的广东东部沿海一带，江西南部的储量最多，约占全世界的一半以上。主要钨矿区有湖南柿竹园钨矿、江西西华山、大吉山、盘古山、归美山、漂塘等几天钨矿、广东莲花山钨矿、福建行洛坑钨矿、甘肃塔儿沟钨矿、河南三道庄铝钨矿等。

洛阳钼业32亿抄底库存

公开资料显示，洛阳钼业是全球最大白钨生产商。根据中国钨业协会数据显示，2018年度中国钨金属产量约8.19万吨，同比下降3.73%;2018年度洛阳钼业钨金属产量1.17万吨，占中国市场供应量的14.29%。

2019年8月30日，昆明市中级人民法院通过阿里巴巴司法网络拍卖平台发布竞买公告，对原泛亚金属查封的仲钨酸铵进行公开司法拍卖。拍卖起始时间为2019年9月16日10时，拍卖标的仲钨酸铵2.83万吨，起拍价为24.48亿元。 阿里巴巴司法网络拍卖平台信息显示，上述拍卖共有135轮竞买记录，最终竞拍成功的竞买号为V7456。按照最终竞拍结果，洛阳钼业此番竞拍单价为11.53万元/吨，略超出市场价。

“乌云”散开，钨市场或将上行

近年来钨市场走势一直受到该批仲钨酸铵处置的困扰，特别是今年5月以来钨精矿、仲钨酸铵以及钨金属等产品价格均出现较大幅度下跌，对行业造成较大程度的扰动和影响。

有研究称，由于盈利持续下滑，产业链一直处于持续去库存状态，钨精矿库存已降至2016年初的10%左右、中间品APT库存降至2016年的40%左右、碳化钨库存降至2016年初的20%左右，产业链库存去化殆尽。2019年以来，整个产业链一直低库存，基本处于降无可降的地步，一旦需求反转，产业链或将面临断货风险。 同时泛亚金属库存的存在，阻碍了长期以来钨价的上行，此次成功拍卖也宣告萦绕在钨企业头上长达5年之久的“乌云”终得散开，价格天花板打开。

 综合以上，业内认为，在行业自发性减产以及去库存之下，钨行业供需基本面开始出现反转，预计2019年下半年钨市场开始出现短缺(上半年过剩0.2万吨)，预计2019年短缺0.56万吨，随着需求端的持续好转，以及产业链库存恢复性补库，预计2020~2021年钨行业分别短缺0.59万吨和0.88万吨，中长期值得期待。