曾资不抵债郑煤机(00564) 上半年煤机板块34%营收贡献94%净利

本文来自“长江商报”，作者为黄聪，原文标题为《郑煤机提前两年减产能去库存 煤机板块贡献94%净利》。

“企业不改革就死，唯有改革才有一线生机。”郑煤机(00564)董事长焦承尧的一席话，道出了企业绝处逢生的发展新路径。

长江商报记者发现，在汽车零部件板块业绩双降的现实面前，郑煤机的盈利能力不仅没有减退，反而越发强大。其中，2019年上半年，郑煤机营业收入为127亿元微增0.03%，而净利润为7.31亿元，同比增长60.27%。

这得益于郑煤机煤机板块的快速发展，长江商报记者统计发现，煤机板块用约34%的营收占比，支撑起约94%的净利。

目前，郑煤机也已成为中国规模最大的煤矿综采装备技术研发、制造企业，世界最大的液压支架研制基地，产品已经打进了俄罗斯、澳大利亚、美国等国际市场，与国外煤机巨头同台竞技。

曾资不抵债处半停产状态

资料显示，郑州煤矿机械集团股份有限公司始建于1958年，1998年由国家煤炭工业部划归河南省。

20世纪90年代中后期，受煤炭行业长期低迷影响，郑煤机几近崩溃破产边缘，资产负债率超过117%，职工工资拖欠8个月，10年的医药费无法报销，处于半停产状态。

“企业不改革就死，唯有改革才有一线生机。”郑煤机董事长焦承尧在接受采访时的表态，折射出企业强烈的“求生欲”。

焦承尧介绍，1998划归河南省后，当时煤炭形势不好，企业濒临破产。从那时开始改革探索，从分配制度、用工制度、干部制度开始，一路取得了一些成绩。公司的干部能上能下的，收入能高能低，用工能进能出。

“当时不得不改革，国企最大的问题是人的问题。”焦承尧细数从2000年到2003年陆续推出的一系列举措：掀翻“大锅饭”，分类、逐步推进“协议工资制”“岗薪制”等;取缔“终身制”，中层干部实行竞聘制、任期制、末位淘汰制;打破“铁饭碗”，全面推行公开招聘制度。

2006年10月，郑煤机由国有独资公司改制为国有控股51%、职工股(以增量形式集资入股)占49%的有限责任公司，实现了产权制度上的重大突破。之后郑煤机又进行股份制改造，并于2010年和2012年分别在A股和H股上市。

坚决去掉四个在建工厂产能

郑煤机实现A+H，也与企业的先见之明息息相关。

2000年开始，伴随着中国经济快速升温，各行各业快速崛起。郑煤机也迎来了一个连续12年的高速增长期，营收从2000年的1.2亿元，增长到2012年的102亿元，年化增长率近50%。

“12年的高增长得益于全球煤机行业的巨大需求。” 郑州煤矿机械集团股份有限公司总经理贾浩介绍。

这12年，郑煤机一直在老厂区发展，坚定技术引领，并没有进行大的扩张，2007年便确立了全球煤机行业的领先地位。

煤机行业不是经久不衰，2012年至2016年滑入低谷。“2012年之前行业发展热潮几乎让所有煤机企业都开始大肆布局产能，到2012年我们分析发现，仅河南省规划的煤机产能都可以供应全世界使用，煤机行业产能严重过剩，因此我们决定去产能，当时在建的四个新厂无论工程进度如何都坚决处理掉。”贾浩说。

事实证明，郑煤机当时的这个决定是正确的。至2013年煤机制造企业回款能力下降，至2014年煤机行业利润全面下滑，国际市场不少国家和地区叫停或减少煤炭开采，煤机需求量大幅减少，不少煤机企业因前期投资巨大最终入不敷出而破产，而已经进行了两年去产能的郑煤机则是顶住了压力。

高端产品国内占有率超60%

近日，30架8.8米高的液压支架，静静地排列在郑煤机的生产车间里，显得格外威武。

“这是世界最高的液压支架，只有我们能够生产，国外最高的也不过5米多。”郑煤机总经理助理付金良说。

这批8.8米高的液压支架，是神华集团定制的液压支架之一。“他们定制了132架，我们3个多月的时间生产出了这批支架，其他的正在赶工。”付金良说，这种支架每台400万元，仅这批定制，就需要4个多亿。

有报道称，作为中国规模最大的煤矿综采装备技术研发、制造企业，世界最大的液压支架研制基地，看看它的成绩单，就知道这个世界最大有多么不简单：液压支架产品国内市场占有率30%，其中高端产品国内市场占有率超过了60%，出口支架占90%。

目前，郑煤机的产品已经打进了俄罗斯、土耳其、印度、越南、澳大利亚、美国等国际市场，与国外煤机巨头同台竞技。2018年郑煤机成立采煤机公司，拥有建设成套化智能工作面的能力，持续引领煤矿综采技术和设备的发展方向。

2018年年报显示，郑煤机实现营业收入260.12亿元，同比增长244.63%;实现归属于上市公司股东的净利润8.32亿元，同比增长192.82%。

煤机板块净利同比增长六成

实际上，郑煤机也正在遭遇“危机”。

半年报显示，截至2019年6月底，郑煤机总资产289亿元，上半年营业收入127亿元，微增0.03%。

半年报显示，郑煤机拥有煤矿机械和汽车零部件两大重点业务板块。其中，汽车零部件板块上半年营收为84.57亿元，同比下降7.62%;归母净利润为1.01亿元，同比下降42.39%。

事实上，汽车零部件板块业绩双降，与我国汽车行业整体仍面临较大压力有关。数据显示，2019年上半年，我国汽车行业产销量连续12个月呈现同比下降态势。2019年上半年，汽车产销分别完成1213.2万辆和1232.3万辆，产销量同比分别下降 13.7%和12.4%。

即便如此，郑煤机的盈利能力丝毫没有减弱。半年报显示，郑煤机的煤机板块42.67亿元，同比增长19.68%;归母净利润为6.86亿元，同比增长105.19%。得益于煤机板块的强势增长，郑煤机上半年归母净利润为7.31亿元，同比增长60.27%。

这也就意味着，郑煤机的煤机板块用约34%的营收占比，支撑起约94%的净利。

“郑煤机液压支架国内市场占有率第一，我们将不断提升企业的核心竞争力，让民族品牌叫响世界。”焦承尧对企业的未来充满信心。