新股研报 | 快餐帝国(01843)：市值小估值贵 预计股价波动大

本文由“信诚证券”供稿，作者为信诚证券分析师陈伯豪，文中观点不代表智通财经观点。

快餐帝国(01843)简介：

招股日期︰9月30日至 10月8日

上市日期︰10月23日

独家保荐人︰力高企业融资

收款行︰星展银行

发售2亿股，90%配售，10%公开发售，另有15%超额配股权

每股招股价为0.65元至0.75元，集资最多1.5亿元，上市开支约4910万元

按每手4000股，入场费3030.23元

以上限价0.75元计算，市值约6亿元(以19年度经调整盈利约490万新加坡元计算，市盈率约21.4倍)

截至19年3月底 ，平均资产净值约403万新加坡元(约2297万港元)

公开发售分为甲组(500万或以下申请人)、乙组(500万以上申请人)

业务︰

17至19年(载至3月底)收入分别为新加坡元1573万元、1858万元、2132万元

17至19年(载至3月底)毛利分别为新加坡元865万元、1096万元、1262万元

17至19年(载至3月底)纯利分别为新加坡元313万元、312万元、226万元

17至19年(载至3月底)经调整纯利分别为新加坡元313万元、402万元、490万元(若扣除上市开支)

主席Tay先生与行政总裁黄先生于2003年共同创办STSS Company，冀在新加坡快餐 行业引入正宗台湾菜式。于2003年11月首次在新加坡开设期间限定店，经过多年营运，公司已成功发展228间士林专卖店及堂食店，主要集中于新加坡及马来西亚，另有30间在印尼及5间在美国北加州

公司采用两个基本模式经营旗下品牌“士林台湾小吃”出租车林专卖店及堂食店，自营模式及特许经营及牌照模式，公司收入源自于自营专卖店及堂食店向最终客户出售小吃饮品

集资所得其中约22.2%用于新加坡开设最多16间新自营专卖店；约16.5%用于在西马开设20间新自营堂食店；约20.9%用作扩展旗下非自营专卖店及堂食店网络；约15.8%作翻新新加坡自营专卖店及西马自营堂食店；约8.2%用作于新加坡及西马招聘员工；约8.2%作发展旗下士林台湾小吃品牌以及针对性的销售及营销活动；及约8.2%用作开发定制ERP系统

上市后主要股东架构︰

主席Tay先生与行政总裁黄先生持股75%

公众持股25%

简评︰

快餐帝国(1843)主要集中于新加坡及马来西亚，以“士林台湾小吃”品牌供应台湾小吃饮品，于2003年由主席Tay先生与行政总裁黄先生于2003年共同创立，业务吸引力一般

以上限价0.75元计算，市值约6亿元，以19年度经调整盈利约490万新加坡元计算，市盈率约21.4倍，估值昂贵

公司股权集中，此次招股集资额细，集资最多1.5亿元，上市市值仅约6亿元，属市值偏细的新股，因此股价预计会相当波动