小摩维持新秀丽(01910)“中性”评级 麦格里评“跑输大市”

法国奢侈品集团LVMH收购德国高级行李箱品牌Rimova，摩根大通认为，此举不利新秀丽(01910)抢占市场占有率，因此维持其“中性”投资评级，目标价24.4元。

麦格理也认为，该交易令新秀丽处于尴尬位置，对TUMI未来定位影响负面，反映新秀丽当日高估了TUMI价值，因此维持其“跑输大市”评级。

LVMH以6.4亿欧元收购Rimowa80%股权，摩根大通认为此交易作价较新秀丽当初收购TUMI吸引，又认为交易会令Rimowa在高级行季箱业务增长加快，不利TUMI重夺市占率，新秀丽可能需投入更多推广开支。

摩根大通看好行李箱行业长远增长前景，也相信新秀丽的管理团队，但认为其股价上升空间有限，主要因为集团销售增长疲弱，股价短期缺乏刺激因素，及公司负债水平高。