“黑天鹅”又飞来了！美国9月ISM非制造业PMI创3年新低，美联储10月降息概率超九成

本文来源于《每日经济新闻》，作者蔡鼎。

北京时间10月3日22时，美国供应管理协会（ISM）公布的数据显示，美国9月ISM非制造业PMI为52.6，虽高于50的荣枯线，但远低于预期的55.3，且创出自2016年8月以来的最低水平。ISM官员表示，整体疲软源于对关税、劳动力资源和经济总方向的担忧。

上述数据公布后，美股三大指数一度短线跳水，均跌逾1%，但随后由于美联储本月降息概率大涨，均收复失地翻红。

据芝商所“美联储观察”工具显示，截至北京时间3日22：25，联邦基金期货市场认为美联储在本月的FOMC议息会议上再次降息25个基点至1.50%~1.75%的概率大涨至93.5%，较北京时间3日凌晨76%的概率大幅上升。

图片来源：芝商所“美联储观察”工具

服务业低迷已开始影响美国经济其他部门

住宿及餐饮服务业的受访者表示：“关税给某些大宗商品的短期定价增加了不确定性，但供应商正在寻找替代解决方案，更大的影响似乎来自需求方面，这正在推动某些国内市场的短期偏好。”农林牧渔业的受访者表示：“需求一直在变化，我认为，客户正在关注我们的投入成本，并在合同允许的范围内提前购买。”建筑业的受访者则表示，由于仍然非常缺乏合格的劳动力，他们现在非常忙，预计在未来12个月也将是如此。信息业的受访者表示，随着劳动力成本（工资）的增加，对抗商品和服务价格上涨的难度越来越大。

三菱日联金融集团首席金融经济学家克里斯·鲁普基（Chris Rupkey）在接受《每日经济新闻》记者采访时表示：“ISM服务业PMI跌至特朗普当选以来的新低，如果他的百万选民对经济已经有觉悟了的话，那么他的连任希望将面临风险。投资者现在不是在等待明年美国总统的大选了，他们已经在离场。”

“随着对衰退的担忧继续加剧，服务行业的PMI正在引发担忧。股票投资者不喜欢制造业的低迷，这已经开始影响到美国经济的其他部分，这些部分在医疗、零售企业管理、会计、计算机服务等服务行业雇佣了数百万人。这种低迷正开始蔓延，这意味着美联储可能在本月进行第三次降息。美联储政策制定者将需要一把更大的‘枪’，从而阻止这种雪崩般的坏消息进一步拖累美国的商业和消费者信心。降息即将再次到来。”鲁普基对记者补充道。

Markit对美国非制造业进行的调查显示，其中的五个分项指数出现上涨，另外五个分项指数出现下滑。其中，最大的扩张来自于订单积压，上升5%，从收缩的49上升到54。在行业层面，有13个行业报告出现增长，4个行业报告出现下滑。

9月英国服务业PMI49.5创6个月低点

法国农业信贷银行驻伦敦外汇策略师曼纽埃尔·奥利维尔（Manuel Oliveri）表示：“风险厌恶情绪普遍上升，这是由于本周早些时候9月美国ISM制造业PMI创10年新低引发的。与其他主要经济体相比，美国经济此前的出色表现支撑了美元和其他风险资产，但本周情况发生了极大的变化。”

除了美国方面的数据外，此前公布的最新数据也增大了欧洲整体经济的黯淡前景。IHS Markit综合PMI（衡量制造商和服务提供商活动的综合指标）从8月份的51.9降至9月份的50.1，仅略高于荣枯线，为2013年6月以来的最低水平。

《每日经济新闻》记者还注意到，IHS Markit在北京时间10月3日午后公布的英国服务业PMI为49.5（低于荣枯线，表明在收缩），创6个月低点。Markit表示，新业务和遗留业务均下降，并且有证据表明，由于担心英国无协议“脱欧”，外国公司将活动转移出英国。凯投宏观分析师表示，这些数据再次引发了人们对欧洲经济陷入衰退的担忧，并补充称，在英国“脱欧”谈判拖延期间，该国的经济表现将“远低于标准水平”。

世界贸易组织（WTO）本周二还表示，随着关税上升和全球经济降温，今年世界贸易流量将以2008年全球金融危机以来最慢的速度增长。出口放缓打击了世界各地的工厂。周二发布的欧洲和亚洲采购经理调查显示，9月份制造业活动进一步下滑，在德国、俄罗斯和捷克，工厂的运营水平为2009年以来的最低水平。

增长放缓使得各国央行更难实现通胀目标，并引发了世界各地政策制定者的一波新刺激措施。欧元区的数据显示，9月份的年度通胀率降至三年来的最低水平至0.9%，还不到欧央行目标的一半。