鲍威尔：美联储将即将再次开始扩表，以应对资金问题

智通财经APP获悉，周二，美联储主席鲍威尔在全美商业经济学协会年会上表示，联储将很快开始再次扩大资产负债表规模，这在一定程度上是对9月份隔夜贷款市场动荡的回应。

鲍威尔称，美联储将如何着手扩大其持有的证券将在未来几天得到解释。不过他强调，这种做法不应与金融危机期间和之后实施的量化宽松政策相混淆。

在货币政策方面，鲍威尔重申，他与其他美联储官员认为美国经济强劲，但在全球经济放缓，贸易和地缘政治的影响下，美国经济容易受到冲击。他表示，美联储一直致力于支持经济，但这取决于经济数据，而不预先设定的降息幅度。

在资产负债表问题上，隔夜回购市场几周前出现了动荡，部分原因是由于企业缴税和财政部结算债券拍卖而将资金从金融体系中抽离，导致资金紧张。

由于缺乏资金，回购利率一度飙升至10%的高位，而美联储的基准基金利率，即银行间拆借利率，也高出了目标区间5个基点。自那以来，美联储一直在进行临时操作，用现金换取超级安全的资产。鲍威尔表示，美联储将采取更长期的行动，以确保金融体系拥有足够的储备，并控制市场波动。“这种波动可能会妨碍货币政策的有效实施，我们正在解决这个问题，实际上，我和我的同事很快就会宣布措施，逐步增加储备供应

鲍威尔称，美联储正在建立一个“充足准备金”制度。“正如我们在三月份关于资产负债表正常化的声明中指出的那样，在某个时候，我们将开始增加证券持有量，以保持适当的准备金水平。”

他没有具体说明美联储将如何推进这个制度，但他很快就划清了一条界线——即不应将该计划与叁轮量化宽松(QE)相混淆，后者是旨在扩大资产负债表的激进举措。相反，这将是一个更有机的程序，将遵循类似于美联储在2008年金融危机之前的操作。

在利率政策和资产负债表方法出现之前，鲍威尔发表了一篇论文，主题是“经济中的深刻变化”，以及它们对当前形势构成的挑战。

他将这些挑战分成三个问题：油价飙升如何影响经济;生产率是否得到充分衡量;劳动力市场是否吃紧。鲍威尔指出，汽油价格的上涨可能会被消化，整体影响可能不大。他补充道，由于技术因素，目前的生产率措施可能不够充分。此外，他还表示，就业增长速度可能比数据显示的要慢，但仍有足够的速度吸收新进入的劳动力。