牺牲你一个幸福千万家——说说浦发银行可转债

本文来自“云蒙的雪球原创专栏”。

牺牲你一个幸福千万家——说说浦发银行可转债

1、浦发银行可转债中签测算。500亿可转债，预计老股东会申购70%，设网下申购预计5000户，每户平均申购20亿，网上申购用户100万，按照这个设定，顶格50亿申购会中签682万，网下申购会中1.36签。

2、浦发银行可转债会涨多少。浦发银行可转债上市预计会涨10%左右，也就是给参与可转债的群体释放50亿的红利，不用担心没人买，一定会有很多资本抢着买，如果我是保险公司的投行部，我会在115元以下全部吃掉，很遗憾我不是。

3、浦发银行多久会触发强制转股。这个问题其实也是说购买可转债的投资者多久能赚多少钱。可以明确的说，如果中国经济不出现系统性风险，浦发银行可转债一定会给予涨到130元的机会，只不过这个时间到底有多长。虽然15.05元转股价高于目前12.86元的股价，也没有任何下调转股价的可能性，但是分红可以降低转股价，如果浦发银行是20%的分红率，分红后每股净资产增长10%多一点，保持目前0.8倍市净率的估值，大概需要三年多一点的时间。如果分红率提高，如果市场估值提升，那么时间会短一些，反之长一些。

4、网下申购能参与一定要参与。这次网下申购需要审计盖章，各位董事长们又要想办法了，不过申购的量一定很大，中信证券和国泰君安证券真的管不过来，一两天的时间累死他们，再加上没有任何惩罚机制，很多时候也只是一个给面上或者上面一个交代，同时也确实能拦住哪些明显不合格的机构，比如一个水果店、汽修店什么的明显就不行，中国的事情就是这样，很多时候是没有办法的办法。网下申购一定要控制好量，如果出现特殊情况，真的有可能中签1000万以上，要是没钱交纳，那50万保证金真的会没收了。

5、网上不申购就是笨蛋。这是中国特有的福利，给资本市场的投资者免费摸奖，中奖概率70%，这要是在境外，一定会被一些机构独吞了。网上申购不要交纳保证金，每个人都可以申购100万额度，预计每个账户能赚136元的样子。

6、正股投资者不参与就是被驴踢了。持有浦发银行的投资者一定要参与可转债的配售，配售代码为704000，1万股能配售1万8千元可转债的样子，也就是有1万股浦发银行股份，配售大约可以获得1800元的转债利润。银粉朋友们就没有必要换到浦发银行来抢配售了，持有非银行股票的倒可以趁这个机会换成浦发银行，欢迎您的到来，一定能赚钱，后面继续分析。

7、对长期投资者是最大利空。发行可转债，我们看到大家都很高兴，那么这个利润来自哪里呢。如果说融资，那么最糟糕的是可转债，其次是低价定向增发，再次是配股，再再次发优先股，然后是发债，然后是高价定向增长。浦发银行最快转股，也要摊薄投资者11%以上的股份，如果多几次分红，那么摊薄更多，同时浦发银行还需要支付利息。当然这个地方的摊薄，是按照每股收益去看的，如果看每股净资产，如果现在就转股，那么摊薄极其有限，相当于现在2018年净资产定向增发。对于长期投资者确实是摊薄了权益，但目前这个估值也是没有办法的办法，谁让市场这么低估呢，长期投资者只能有钱就多买一些股份了，再考虑可转债还有一些碎银子，聊胜于无吧。

8、中短期有利于股价上涨。从中信银行（00998）、平安银行（02318）发行可转债的历史来看，都对当时股价形成了刺激。尤其是平安银行后期积极推动转股，对股价产生了极大的推动力，甚至我们可以看到有不少资金进出十大股东，目的好像就是要推动转股。对于投资者来说，大家最起码有一个期待，那就是未来三年，浦发银行的股价一定会涨到转股价的1.3倍去，也就是相对目前要上涨40%，这个概率超过90%。

9、对银行股形成长期利好。平安银行可转债已经带了一个好头，中信银行最近也有点跃跃欲试，浦发银行这次再添一点油，有利于带动银行股估值提升。我们的监管层和银行管理层，是不关心股价涨跌的，是不关心让国家蒙羞的估值的，谁说全国性银行0.4倍市净率估值不让国家蒙羞我跟你急，可转债发行，有利于促使管理层让股价涨。

说这么多，就一个目的，祝大家发财发大财!