微软(MSFT.US)新财报Azure增速下滑，云业务发展遭遇瓶颈？

智通财经APP获悉，微软(MSFT.US)周三(10月23日)美股盘后公布了2020财年Q1业绩，并在随后举行了财报电话会议。财报公布后，除了大数据超预期外，归属于微软智能云业务的Azure增速下滑成了市场关注的焦点。那么，这是否意味着微软的云业务已经遭遇增长瓶颈？它的后劲又如何呢？

我们先看看微软新财报表现如何。

根据财报，期内微软总营收同比增14%至330.55亿美元，高于Refinitiv分析师预期的322.3亿美元。摊薄每股收益为1.38美元，同比增长了21%。净利润106.78亿美元，同比增长21%，也超出市场预期的96.16亿美元。

从以上的营收表中，我们可看出，以Azure为代表的智能云业务依然呈高速增长态势，虽然本季度营收被另外两大业务反超，但三大业务现在的营收贡献十分接近。

上一季度，微软智能云业务营收同比增长19%，超过114亿美元，成为微软最大的收入来源，而Azure的增长抢尽了风头，同比增长64%。

相比之下，Azure这一季度增速降至59%，为至少三年来增速新低，也低于此前Evercore的分析师的预估，他们原本预计Azure第一财季的增长率为64%。微软没有披露Azure的营收。

Azure增速持续放缓，是否意味云业务已经遭遇增长瓶颈？

虽然Azure增速放缓，但是微软表示，由于Azure毛利率实质性改善，商业云利润率提升4个百分点至66%。当季商业云收入增长了36%至116亿美元。微软首席财务官艾米·胡德表示，商业云的盈利能力在下个财季以及本财年将继续有所改善。

从微软管理层今日透露的二季度营收指引中也可看出，公司对于智能云业务的增长，还是持乐观态度。

Evercore分析师也称，Azure的增长率一直在下降，正是因为它一直在增长，就像它的竞争对手亚马逊网络服务(AWS)一样，后者规模更大，但增长速度更慢。

RBC分析师在给投资者的研报中称微软为“云之王”，这表明他们也看好微软的云业务。

行业上看，根据研究公司Gartner的数据，云计算领域的营收增长非常惊人，而且还在加速增长。Gartner预测，到2022年，云服务行业的增速将是整个IT行业的三倍。该行业将在2019年增长27.5%达到389亿美元，到2022年将达到766亿美元，几乎是翻倍增长。

尽管微软云业务整体增速放缓，但由于市场看好云计算的前景，微软今年四月市值首次突破万亿美元，目前和苹果是仅有的两家市值破万亿美元的公司。

本月早些时候，以布伦特•蒂尔(Brent Thill)为首的杰富瑞(Jefferies)分析师将微软股票评级从“卖出”上调为“买入”。他们在给客户的一份报告中写道:“我们看到了一家规模庞大的多元化企业，拥有良好的可见度，在可预见的未来，该公司有望实现两位数的增长。”分析师指出，Azure、Office业务和LinkedIn是微软的增长机会。

值得注意的是，微软在一季度表示，原本属于生产力和业务流程部门的LinkedIn将迁移到Azure，并宣布收购云迁移公司Movere、数据安全公司BlueTalon和零售广告公司PromoteIQ。

这表明，微软已经在为Azure的进一步发展加码，而智能云的发展，也值得投资者的持续关注。