高盛：降中兴通讯(00763)目标价至33.6港元 维持“买入”评级

智通财经APP获悉，高盛发布报告称，中兴通讯(00763)第三季核心盈利持续改善，营运现金流处于16亿元人民币维持稳健，令人失望的是期内收入较该行预期低22%，主因电讯网络表现及海外企业收入疲弱。期内净收益逊预期6%。全年净收益指引介于43亿至53亿元人民币，意味第四季净利润在1.72亿至11.72亿元人民币之间，若以中位数6.72亿元人民币计算，即同比增143%，环比跌75%，符合该行预期的6.89亿元人民币。

该行维持中兴2019-2021年中国5G基站净增数目14万、60万及80万个不变，集团于内地4G无线网络市场市场占有率达30%，该行预期，集团可在5G发展时期保持相同的市场份额。然而，5G发展初期将集中在内地主要一线城市，集团于该些地区市场份额低于30%，但相信2020年当5G扩展至低线城市时，中兴整体市场份额将回升至30%。

该行下调集团2019/20/21年盈测2%、5%及5%，反映企业信息通信技术(ICT)及消费业务收入下降，4G收入因2020/21年资本开支转移至发展5G而减少，目标价由35港元降至33.6港元，维持评级“买入”。