安静，明日降息（但这不是重点）

本文来源微信公众号“华尔街情报圈”，作者最伟大的交易员。

——对于市场来说，美联储的决策比贸易问题更加令人心悬。

全球市场进入窄幅波动，等待那个重大决定。如若不出所料，北京时间周四凌晨2:00，美联储将开启年内的第三次降息。

但这不是重点。

这次降息的重点是——美联储是否发出暂停降息的决定。

先简单解释一下，为什么出现这种情况?

因为加上这次降息，算下来今年美联储累计降息75基点。在前几轮周期中的宽松(即1995-96年和1998年)中，美联储总计降息75个基点就会令经济增长和通胀达到满意水平。

美联储这次会议与之前相比，新增了一个背景：

*贸易冲突(紧张局势已然暂停，但尚未逆转)*经济增速放缓(美国GDP增速已降至2%以下)*弹劾调查(新增)

美国众议院计划周四进行第一次投票，以支持对特朗普的弹劾调查，标志着特朗普弹劾调查进入新阶段。

这意味着，美联储受到特朗普干扰因素可能越来越少。

关于美联储的这次议息会议，华尔街有几点预期是大家需要关注的：

1)将宣布降息25基点(这一点市场预期基本上没有什么分歧);

2)市场假定美联储12月不在降息了，也就是说这是年内的最后一次降息，之后的下一次降息是在明年的一季度;

3)尽管美联储“暗示接下来将暂停降息”，但还是会说一句“仍准备必要时采取行动以维持经济扩张势头”;

4)美联储之所以暗示“暂停降息”，是为了评估近期宽松政策的影响。

对于金融市场意味着什么?

对于市场来说，美联储的决策比贸易问题更加令人心悬——因为这意味着一个新的周期开始，进入市场格局也将由此发生重大变化。

*美元短期内可能仍将保持升值。

因为分析师们惊奇的发现，即使美联储在7月和9月降息后，美元仍保持稳定。(经济理论认为，美元的升降应该与利率的方向相同，但是现实表明情况并非总是如此。)

*尽管预期美元指数会上涨，但市场对人民币的看跌情绪也正在减弱。

中国央行周二将人民币中间价设定在两个月高点，这表明中国央行不认为近期有什么风险。

*做多美国国债等安全资产的人数开始减少。

摩根大通美国国债客户调查显示多头比例下降，空头比例上升。

摩根大通美国国债客户调查发现，看多比例下降2个百分点，看空比例增加2个百分点，中性比例持稳。活跃客户中，看多比例下降10个百分点，均转向中性。

*美国国债收益率将进一步上行，曲线也会更为陡峭。

2年和10年期收益率差普遍被认为是预示经济衰退的指标，该段收益率曲线在8月份出现了倒挂。(编辑：刘瑞)