花旗：雅诗兰黛(EL.US)Q1营收和利润均为同行业最佳 维持“买入”评级

智通财经APP获悉，花旗发表研报称，雅诗兰黛(EL.US)公布的第一财季营收和利润增长均为同行中最好的，预计该公司未来几个季度的增长将继续跑赢其他同行。给予目标价223美元，对应预期总回报率为21%，对其维持“买入”评级，目标价223美元。

该行指出，雅诗兰黛在2020财年第一季度的自由现金流为-2.95亿美元，较上年同期的-2.47亿美元有所减少，主要是由于运营现金流由上年同期的-1.19亿美元降至当季的-1.7亿美元。资本支出同比下降2%至1.25亿美元。雅诗兰黛表示：“用于经营活动的净现金变化反映了营运资金的不利净变化，主要是由于支付时间和水平所致的应付账款，部分被较高的净收益所抵消。”

雅诗兰黛在第一财季的现金流投资为1.28亿美元，上年同期为3100万美元，原因是投资净收益出现反转，从1.59亿美元降至-300万美元，而资本支出同比降2%至1.25亿美元。

此外，花旗指出，第一财季，雅诗兰黛将4.16亿美元用于融资活动，同比减少35%。当季净回购股票金额为2.58亿美元，上年同期为4.97亿美元，抵消了同比增长11%的股息支出。雅诗兰黛曾表示：“在2019年9月30日之后以及截至2019年10月24日，我们根据股票回购计划，以1.95亿美元购买了约100万股A类普通股。”