中金：维持碧桂园(02007)“跑赢行业”评级 上调目标价至13.87港元

智通财经APP获悉，中金公司发布报告称，预计碧桂园(02007)2019年和2020年公司核心净利润同比分别增长21%和10%，达到414亿元和456亿元，并在2021年保持正增长。维持其“跑赢行业”评级，将目标价上调22%至13.87港元。

该行称，预计2019年和2020年公司权益销售额分别为5521亿元和5797亿元，同比分别增长10%和5%。该行认为，11月份公司销售额环比有望持续正增长。除了可售资源较为充裕以外(截至1H19达到1.76万亿元)，全国性业务布局(已进入279个城市)、快周转和高效执行力有望使公司抓住市场轮动动带来的机遇，从而使去化率保持一定韧性。

该行又称，公司2019年拿地预算由2018年的2200亿元缩减至1400亿元，在可观的销售回款基础上有意放慢拿地速度。今年前9个月公司土地成本占销售额的32%，低于51%的行业平均水平。因此认为，全年经营现金流大概率实现盈余，从而使年底净负债率维持在60%以下。