招银国际：首予弘阳地产(01996)“买入“评级 目标价3.37港元

智通财经APP获悉，招银国际发布报告称，预测弘阳地产(01996)在2018-2021年间，核心利润将以28.5%复合年增长率增加，预计公司收入将从2018年的92亿元(人民币，下同)以41.3%的复合年增长率增加至2021年的261亿元，而毛利率则将从2018年的31.2%下降至2021年的25.5%。因此，该行预计2019-2021年的核心利润分别为14.3亿元、19.7亿元及25.8亿元。首次覆盖弘阳地产(01996)，并给予"买入"评级，目标较定位3.37港元。

该行称，公司目前公司已进驻39个内地城市的房地产市场。截至2019年6月，公司已覆盖江苏省主要城市，位于江苏省的项目已占公司总土储67%。截至2019年10月底，按照弘阳2019年600亿元的销售目标计算，公司已实现83%达成率，相信弘阳能够完成其全年销售目标。根据新收购的土地，该行预计，2020年公司销售目标为800亿元。

该行还称，截至2019年6月，弘阳已投资134个房地产项目。公司总土储达1,569万平，应占土储816万平，平均土地成本估计每平5005元。除拥有自营商用物业外，弘阳还采用轻资产运营模式。未来将有12座弘阳广场开业，其中五座将于2019下半年开业，另外四座将于2020年开业。