大和：维持周大福(01929)“买入”评级 下调目标价至7.9港元

智通财经APP获悉，大和发布报告称，周大福(01929)2020年度上半年收入同比轻微下跌0.6%，净利则同比下跌20.8%，净利下跌主要由于其黄金贷款按市值重估产生的未实现损失，符合早前的盈利警告。该行维持其“买入”评级，但将其目标价由8.5港元下调7.05%至7.9港元。

该行称，周大福2020年度上半年国内同店销售额增长为1.8%，核心经营利润同比上升37.8%，而港澳地区的同店销售额增长同比下跌27.5%，核心经营利润同比下跌26.1%。该行将其2020-2022年经调整每股盈利预测下调5%-7%。

该行认为，公司港澳地区的同店销售额增长逐渐改善，管理层指出2020年度将有20间店铺续约，预计可争取到20-50%的租金下调，其租金支出或会有中单位数下降，2021年度也有40间店铺续约，相信其租金压力会逐渐减低。