CRU集团：50年经济史，看宏观周期中的商品机会

本文来自“万得资讯”。原文标题《CRU集团：50年经济史，看宏观周期中的商品机会》。

CRU Group（英国商品研究所）近日为庆祝商品研究50周年，特别只做了一份报告，揭示了近50年里，宏观经济周期和几种主要大宗商品价格之间的关系。

与股票类似，大宗商品也可以在公开市场上出售，价格也容易受到不断变化的经济状况的影响。

影响商品价格的5大因素

一、中国需求

中国经济发展在各个时期对大宗商品的需求是不一样的，因为中国在各个时期刺激经济的手段不同。长期来看，中国已经从基础建设刺激改为减税，促进社会消费水平提高。

二、经济衰退

自从2018年起，一些分析师已经开始警告经济衰退的到来。大宗商品板块已经提前感受到经济放缓的影响。因为工业生产下降，对商品的需求减少。

三、汽车行业的变化

在2019年，汽车行业的销量和产量急剧下降，一方面是行业周期因素影响，另一方面来自美国全球贸易政策的变化。与此同时，亚洲和欧洲燃油排放标准的改变，也导致了汽车行业出现产销双降。

四、环境

各国政府继续通过法规，以应对日益恶化的环境问题。绿色政策将鼓励对可再生能源基础设施和电动汽车的投资，改变这些技术所需的矿物类大宗商品的应用范围以及价格。

五、亚洲崛起

2035年，亚洲城市人口将达到35亿，在现在的基础上增长47%。不断增长的城市将需要大规模的基础设施项目，而这些项目消耗大量资源。

以上5大因素，也将定义未来主要大宗商品的经济格局。

四种大宗商品将在未来市场占据重要地位

CRU Group 提供在全球金属、采矿和化肥行业商业情报方面，拥有50年的经验，定期分析超过50种商品。

铝

铝是世界上需求量最大的金属之一，仅次于钢。其轻质、反光、韧性和防腐性能使其成为一系列应用的首选金属。生产一吨铝需要四到五吨铝土矿。

铝广泛的应用于机器制造、交通、耐用消费品、包装、建筑和发电等领域。铝价格在近50年间波动起伏，但是总需求量整体呈上升趋势。

CRU Group预计到2030年左右，全球铝需求量将达到8亿吨。

铜

铜在传统能源向清洁能源过渡的过程中，发挥着巨大的作用。它是热和电的良好导体，而且具有延展性和可回收性。这些特性使其成为电动汽车、可再生能源基础设施、及电子产品和建筑的关键材料。

在过去的5000年里，铜的产量达到了5.5亿吨。预计在未来24年里，需要同样数量的铜产量才能满足日益增长的需求。

目前，全球正在使用的铜，大约30%来自于废铜回收利用。

钢

钢是轻质的，可弯折，可延展，可回收的，其多功能性和成本节约效益使其成为建筑行业的首选材料。各行业对钢铁的需求预示着经济增长，是整体经济健康的良好指标。

中国占世界钢铁产量的51%，占世界需求的49%。

氮气

氮是一种无色无味的气体，体积占地球大气的78%。工业过程从空气中捕获氨并将其转化为其他氮化合物。尿素是最常见的，主要用作肥料。全球氮气市场价值628亿美元。

CRU大宗商品专家称，商品价格有许多不同的驱动因素，从供求动态到汇率变动。波动性是所有这些商品的共同特征，而最新的定价和信息至关重要。

(编辑：李国坚)