小摩：电费上调幅度低于预期 维持中电(00002)“增持”评级

智通财经APP获悉，小摩发布报告称，维持中电(00002)“增持”投资评级，并继续预期公司今年的派息增长达3%。该行相信，电费加幅低于预期的消息已大致在市场反映出来。

该行称，港灯(02638)及中电宣布了2020年度的电费调整，而上调幅度较市场预期低。港灯将电费上调5.2%，中电则将平均总电价上调2.5%，两电宣布的电费上调均低于五年发展计划中最初所述的金额。

该行认为，截至2019上半年，两家公司的TSF余额均较原来至到2019年底的预期高，这是由于今年来的销量增长高于预期，加上更严格的成本控制。因此，两电均预期TSF余额将会在2019年稳步增长，让它们有空间可以延迟上调部分电费。