财报前瞻 | 股价今年飙涨88%，lululemon（LULU.US）成下一个耐克（NKE.US）？

本文来自微信公众号“美股研究社”，作者：Christopher Vargas（Zacks）。

Lululemon（LULU.US）将于12月11日(周三)收盘后公布第三季度财报。这家运动休闲用品零售商的股价在2019年飙升了88%以上，远远超过了服装市场整体22.5%的涨幅。

Lululemon股价周一触及每股233.52美元的52周新高。Lululemon是过去五年中涨幅超过390%的股票之一，轻松超过了标普500指数57%的涨幅。

运动休闲的增长为Lululemon提供了动力

Lululemon是今年表现最好的零售股票之一，部分原因是运动休闲市场的大幅增长。今年上半年，Lululemon的收入增长了21.2%，达到16.7亿美元。

与此同时，其毛利率提高了50个基点，至54.5%。最重要的是，它的营业利润率提高了40个基点，达到17.8%，Lululemon的摊薄每股收益为1.69美元，比去年高出34%。

今年第二季度，Lululemon的同店销售额增长了15%，这主要是由于直接面向消费者的收入增长了30%。第二季度摊薄收益增长35.2%，至每股0.96美元。

Lululemon最近推出的男装以及其数字销售渠道都取得了成功。该公司还深入研究了像外套这样的新类别，并瞄准了新的国际市场，这些市场有助于拓展其增长领域。

数字化与国际化扩张

该公司惊人的业绩推动其股价达到48倍的预期收益，高于行业平均水平15倍。 该股今年迄今的走势和丰厚的估值为即将发布的报告奠定了基础，因为华尔街将期待Lululemon发布财报，证明投资者的乐观情绪是正确的。

在即将发布的第三季度报告中，投资者可能还会密切关注Lululemon的利润率。今年前两个季度，直接面向消费者的渠道占总收入的四分之一，利润率远高于实体店。数字渠道的利润机会增加了这一领域持续增长的重要性。

Lululemon的国际扩张也是该公司长期成功的一个重要组成部分，管理层相信它能在未来几年保持30%以上的国际收入增长。该公司的国际市场都是盈利的，除了欧洲市场是亏损的。

管理层在第二季度的电话会议上指出，公司的欧洲业务正在迅速实现盈利。Lululemon最近在德国和法国推出了一个新的电子商务网站，该网站可能会推动该公司走向盈利。

前景

我们对第三季度的普遍预期是每股收益增长24%至0.93美元，净收入增长19.91%至8.965亿美元。

我们预计，包括关键的假日季在内的第四财季收入将增长13%，至13.2亿美元，净利润增长14%，至每股2.11美元。

最后

Lululemon今年一直在狂奔。随着运动休闲市场在全球范围内的增长，该公司的数字和国际扩张将对其持续成功至关重要。Lululemon实现可观增长的效率是投资者涌入该股的另一个原因。

不过，围绕Lululemon业务的赞扬之声自然会提高人们对其即将发布的第三季度报告的预期。我们预计，在未来两个季度，公司的营收将继续增长，这可能会使公司股价飙升至新高。此外，该公司的收益预期最近被调高，帮助LULU的股票在Zacks上排名第二(买入)。

（编辑：孟哲）