新股消息 | 新经济贡献升至68% 人瑞人才科技(06919)明登陆港股

本文来自“中金在线国际”，作者为“古中人”。

新经济行业龙头股正在急速冒升，随着年轻一代生活习惯的转变、移动支付的普及化、行业走向整合，新经济行业下各大细分市场的龙头企业已开始成为拥有巨大市场份额且盈利丰厚的超级企业。

中国信息通信研究院数据显示，2018年中国数码经济规模达到31.3万亿元(人民币，下同)，占GDP比重达34.8%，对中国GDP增长的贡献率更是超过67.9%。其中，阿里巴巴(09988)及美团点评(03690)，更是近年在港上市的数码经济的代表。

其中，美团点评的业务以餐饮外卖、到店、酒旅及旅游为主，并于餐饮外卖行业具领导地位。据Trustdata发布的《2019年第3季中国外卖行业发展分析报告》，美团在外卖市场的份额提升至65.8%。

美团业务进入增速期，早前公布第3季度业绩，各业务继续实现强劲增长，季度营收达275亿元，创单季新高。随着中国消费者对生活需求日益旺盛，数码消费成为业务发展的最大动力。

瑞信上月就发表报告指出，美团第3季业绩表现强劲，季度非国际财务报告准则的纯利为19亿元，亦高于市场及该行分别预期的3.94亿元及4.78亿元，主因新计划的亏损减少和整体效率有所提高。

人瑞人才科技乘新经济而起

除了美团，也可留意与其业绩息息相关的人力资源服务外包供应商——人瑞人才科技(06919)。该公司将于明天(13日)在香港联交所主板上市，是国内人力资源服务外包行业中著名的灵活用工市场龙头企业，亦是众多中国独角兽、新经济龙头公司的HR管家，协助这些公司进行大规模的员工招聘，助力其快速扩张业务。其中美团亦是其客户。

长期合作的独角兽客户还包括今日头条的母公司字节跳动、小红书、摩拜、去哪儿等，其他大公司还有腾讯(00700)等新经济行业龙头。该公司通过科技驱动人力资源服务并成为中国最大的灵活用工服务商，2016-2018年来自灵活用工服务的收入的复合年増长率达118.5%，远高于同业。

同时，按2017年中国独角兽排名单计，164家当中，69家或42.1%的独角兽为其客户，因此被市场专家公认为中国独角兽和新经济公司策略HR合作伙伴。目前该公司旗下业务包括灵活用工服务，专业招聘和其他人力资源服务，如业务流程外包、企业培训服务和劳务派遣服务等。2019年上半年，灵活用工收入占比达95%。

人瑞人才科技早前IPO已引入马来西亚富商古润金旗下的Golden Sun (China) Ltd、著名长线投资基金晨曦投资(Anatole)成为基石投资者，合共认购总值2850万美元(折合约2.24亿港元)的可认购新股。其中，翻看晨曦投资近年的战绩，今年上半年投资于东方教育(00667)IPO并成为基石投资者，凭其精准眼光，今年以来东方教育最高升逾56%。这次投资于人瑞人才科技，也令人十分期待。

另外，按其年度总交易额100万元计的客户，过去三年与人瑞人才科技的续约率达100%，而期内重复客户产生收入达68%，可见客户与公司的合作关系稳固。今年上半年，公司经调整纯利达5850万元，同比升约170%。而值得注意的是，2018年上半年的利润贡献度仅约2018全年的三分之一，换言之，人瑞人才科技的2019年全年盈利或有望达到1.7亿元或以上。之前，市场就给予公司2020年现价预测市盈率为13倍，以高速增长的公司来看属偏低，投资者可在上市后趁机吸纳。

人瑞人才科技有望成为第二个美团，因各大新经济股看涨时，人瑞人才科技亦必水涨船高，此不可不察。（编辑：肖顺兰）