新股前瞻|利润不到3000万，宏泰国际控股欲香港主板上市

融资租赁作为最贴近产业的现代金融服务方式，可以有效的解决的中小企业融、融资难、融资贵的难题，近十年来这种金融服务也得到了快速的发展。从2013年到2018年，融资租赁公司数量由1106家迅速增长至11565家，复合年增长率约为59.9%。

天下熙熙皆为利来，天下攘攘皆为利往。融资租赁亿万级市场空间吸引各路资本，除了有已上市公司加码新设融资租赁业务，也有不少融资租赁公司递表上市。然而，近年来，成功上市的融资租赁公司并不多，表面上到港交所上市的门槛较A股上市低，但由于很多内地的国企赴港上市，竞争十分激烈。

据智通财经APP了解， 2018年以来，紫元元(08223)、百应租赁(08525)、友联租赁(01563)有限公司等融资租赁公司相继在香港联交所上市。昨日，中关村科技租赁股份有限公司刚过聆讯，上市在即。 除了友联租赁，今年在港上市的其余两家均在创业板上市。

据港交所披露，2019年12月24日，宏泰国际控股有限公司(下称“宏泰”)第二次向港交所递交上市申请，拟香港主板上市。

据智通财经APP获悉，宏泰国际控股是一家外商投资租赁企业，于2011年在佛山注册，主要为中国的各个客户行业提供定制融资租赁服务。服务范围亦包括向客户提供售后回租、委托贷款及保理服务。

招股说明书显示，在2016、2017、2018三个财政年度，宏泰国际的营业收入分别为人民币3769.3万、6164.1万和7737万，相应的净利润分别为人民币1020万、2240.8万和2871.7万。2019年前9个月总利润较2018年同期下降41%。

宏泰国际客户基础主要包括中国各行各业的中小企业。主要客户行业包括：非金属矿物制造;造纸与纸制品;化工原材料及化工产品制造;橡胶及塑料制造;黑色金属冶炼及压延加工及房地产。

收益贡献最大的三大客户行业分别为非金属矿物制造业、造纸与纸制品业及化学原材料及化学产品制作。

智通财经APP注意到，近三年，这三个行业的收益都在逐年增加。从整体上来看，在各行业的收益更加平均化，其中非金属矿物制造业在总收益中的占比下降明显;而化学原材料及化学产品制作的收益占比却有上升。

对于融资租赁公司来说，应收账款是公司总资产最主要的组成部分。同时，不良率反应资产质量，通过资产减值损失直接影响盈利水平。根据弗若斯特沙利文报告，2018年的中国融资租赁行业的不良资产比率的行业平均值 约为0.5%至2.5%。

智通财经APP获悉，于2016年、2017年及2018年12月31日及2019年9月30日的不良资产比率分别约为23.5%、14.4%、12.0%及18.5%，远高于同行。公司给出的解释是，这是由于公司2015年前，公司融资租赁业务还处在早期阶段时候产生的不良资产。剔除，2015年之前产生的不良资产，2016年、2017年及2018年12月31日及2019年9月30日公司的不良资产比率分别约为0.7%、4.9%、 4.3%及11.7%。

可以看到，公司的不良资产比率有所改善，呈现减少趋势。

招股书显示，宏泰国际于2016年、2017年及2018年12月31日及2019年9月31日分别录得流动资产净值约人民币79.2百万元、人民币144.5百万元、人民币136.0百万元及人民币120.4百万元。

本次募资拟用于发展传统行业、发展售后回租及保理业务和升级发展公司的风险管理系统、进一步培育公司的企业文化及提升员工发展等。