大和：友邦保险(01299)亚洲金融股中首选 予“买入”评级

智通财经APP获悉，大和发布报告称，友邦保险(01299)提出将其上海分支转为全资子公司，其他友邦于内地的现有分支在子公司成立后也会纳入其中，而新的子公司将名为“友邦人寿保险有限公司”。该行认为，公司是亚洲金融股中首选，认为在内地市场可有可观增长，而香港业务也理想，配合CEO顺利交接等，将带动2020年有强劲表现，予其“买入”投资评级。

该行称，子公司属独立的法律个体而分支则不是，新的模式将有助公司在内地的扩张。此外以子公司形式营运将可提升后勤效率，有助改善其开支比率。另一方面，子公司可让友邦投资更多资产类别，但相信对公司影响较微因为友邦在内地主要聚焦保障类产品。但值得留意的是子公司如返还利润至集团时，将有5%的预扣所得税，而分支则未有相关规定。

该行表示，内地将于明年1月1日取消人寿险企现有的外资持股50%上限，外资险企将可在内地申请拥有公司及业务牌照，该行估计，友邦首先将正式申请相关转换，之后则会选择在合适区域逐步扩展，相信较有可能进入浙江、福建、山东及重庆等地，并预计公司在内地可有效执行其业务模式，而不需在新的地区抢占市场份额，或推出全国化业务模式。