2020显示行业的机会在哪？最大变数仍是中国内地市场

本文来自微信公众号“ 旭日显示与触摸”。

2019年显示行业在一连串的爆雷声中，以全球全行业亏损惨淡经营收场 。

这一年，从后段模组厂一直到上游材料厂商的普遍造假，让中国内地的A股市场谈到显示行业几乎就色变的境地。

虽然各级地方都以国有资金来兜底接盘，而且各个触雷的企业都把能转嫁的损失也全部稀释到了供应链，让广大高速成了一条全球最辛苦、也是最繁忙的供应商北上讨债之路，最终还是没有改变全行业亏损的局面，同时还把全球供应链对中国内地的信心，同样也降到了最低点。  

2019年最大的变化，是基于新兴市场的显示行业订单，从电视面板到手机面板，几乎全部转到了中国内地的面板产线来生产。相应的，面向该部分的海外面板产线，要么缩减产能，要么直接关线或倒闭了。  

事实上，随着TCL和海信(00921)的电视在北美市场的畅销，同样也把京东方和华星光电的面板产能带了出去，挤掉了一部分中国内地ODM和OEM电视订单和三星、LG的电视订单外，也把这部分电视订单的面板订单给冲销掉了。 

所以可以看到，除了TCL和海信的面板供应商外，面向电视整机的面板产线，在2019年几乎都出现了减产或限产现象。 而手机显示屏也差不多同样的情形，除了三星、苹果(AAPL.US)、LG、诺基亚(NOK.US)、夏普等海外品牌的需求，三星、LGD(LPL.US)、JDI、夏普还在生产外，除它们外的主力市场出货品牌几乎也都集中在了中国内地，面板供应也全部由深天马、京东方、武汉华星、昆山友达、深超光电、以及通过深超光电发卖的部份群创路竹产线产能。  

其中如果有变化，那么就是BBK系品牌大力推广屏下光学指纹手机，让三星的硬式AMOLED显示屏大量流向了中国内地，并成功输入到了中国内地的ODM厂商手中，降低了行业使用门槛。 

另外京东方和LGD的柔性AMOLED面板量产数量提升，也开始预示着行业进入到了高端机由LTPSLCD往柔性AMOLED升级时期，而LTPSLCD则开始下沉到千元机，成为普及5G时代替代a-Si LCD的主要面板技术。

从2019年下半年开始，所有触雷的中国内地显示行业企业，要么赶紧在当期经营业绩上没有多少盈利的情况下，尽量往苹果概念上靠，抓住给苹果代工部分零组件的机会，表示自己还在行业里活着。

而没有苹果概念的标的，就只有抱华为的出货指数大腿，不管是手机还是手表，只要靠上一点，也可以讲个跟蹭苹果热度一样的故事，只要当期业绩亏损不太大，仍然可以说自己是显示行业里的一个角色。  

而经过雷火过身，只要还没有真正倒下的，那么就可以在市场上悲情的继续演好显示祥林嫂，重复在供应商和地方上说着“行业不好”、“员工不好”、“脑子不好”的恶狼传说，继续向上伸手要补贴，向内调报表，向下压榨供应链…… 

至于雷劈成尸体的企业，则只好地方收殓了…… 

相比复杂的中国内地企业来说，国外的面板企业，混不下去的就直接倒闭关线或关门了，当然，踩了地雷的供应商，也只有拿起法律武器与投资方争取合法的权益了……

而另外的副作用是，这些供应商以后都要准备改行了…… 

2020年显示行业忐忑不安等涨价 

2020年显示行业最大的变数，仍然是中国内地市场。  

2019年面板的价格跌到成本线以下，加上行业进入存量市场后的库存增加压力，首先就把手上压了很多货在手的后段模组企业，在财务上洗了个干干净净，前几年的虚留在账上的利润，全部被存货跌价损失给对冲掉，如果存货变成呆滞，那就是财务账目的灭顶之灾了。  

当然，前段的面板企业也同样不好过，为了维持面板产线的经济运行，即便是售价低于成本，也得保持一定的量产规模，没有外接订单，那么就是生产标准品增加库存，也得进行下去，不然就只能彻底关线。  

去年三星在犹豫了两年之后，终于把L8-1产线关掉，这条月投片量12万片、投产面积约年750万平米的产线的关闭，几乎成了全行业面板价格到了最低点的标志。

9月底三星把这条已经减产一半的产线拉阐关停后，全球的面板价格也终于站稳，没有继续下跌，继续保持到了年底。 也正是基于三星的关线动作，全球业界预期处在同样境地的三星和LGD的另外液晶面板产线，也将会在后续的持续亏损中，最后亏完所有财务账目中的成本项后，也关线停工，除非面板行业的价格重新回到成本线上。

三星和LG已经连续年度向中国内地和台湾的面板厂采购电视面板，来满足自己的终端品牌产品装机需求，这也说明三星和LGD的面板产线不是没有订单，而自己的生产成本高于市场上的销售价格。 所以三星和LG集团内宁愿让内部的面板产线减产，维持合理的运营维护成本情况下，对外采购面板来维持集团盈利。  

因为如果不这样做，就将在整个集团面前，因终端品牌成本压力增长而面临着更大的经营风险。  

2019年面板价格的下降，让中国内地以外的品牌开始存受终端价格同样崩盘的危机。

除了前面的TCL、海信等品牌，利用供应链低成本优势在海外市场上大杀四方之外，中国国内的互联网品牌小米电视，则把原来在手机领域的低成本运营路线，完美的复制到了电视领域，不但在中国内地市场出货量冲到了千万台阶别，而且还在印度市场，也成为了新起的出货量杀手。 

 所以2019年最后一个季度面板价格站稳之后，事实上，电视整机的价格下降速度也得到了一定的抑制。 

显然，进入到2020年以后，全行业都把现在的状况，期待为行业的谷底。

一是如果价格再往下压，那么海外的面板产线将继续关线，所以会把产能供给拉平衡，让价格回来;

二是终端市场的产品规格往上调，单机面板的面积往上走，同样会消耗掉约4%~5%的行业产能，只要现有的产能规模保持不变，那么，供需正常之下，销售价格站稳了，也可以享受制造成本摊销下降和供应链材料成本下降等带来的财务盈余。

 不过，对于行业来说，供需平衡的问题仍是大难关。因为到现在为止，几乎新投建的面板产线，都可以把最终产能调整到月投片量12万片的经济规模，也就是说，中国内地的至少还有全球现有产能的20%左右新增产能可以释放出来，除非三星和LG明年全部关掉自己的液晶面板线，不然供过于求的局面，不可能短期内改善。 而当全行业都寄希望于面板涨价的时候，小米电视再一次来了个降价促销，这一记终端价格战之拳，有可能把大家新年的涨价梦，完全击碎! 

所以2020年显示行业，后段模组企业控制不好库存的，还会是到处触雷，并且同样会漫延到上游供应链企业。  

设备厂商除了收款外，新订单争夺同样也会更加激烈，不过随着海外厂商的撤退，国产设备厂商难得的有一个较好的增长期，就看自己的技术实力如何，实在不行，买海外企业的图纸与技术也行。  

看来面板厂商除了在新产品新技术加大投入，以其在后续的市场竞争中能获得一席之地外，现有的面板厂，只能寄希望于开源节流，能多要补贴就多要补贴，能多出货就多出货，除了个别企业体质较好或产品线布局较好的企业外，整个面板行业至于是亏多还是亏少，就看天由命了吧……

(编辑：郭璇)