2020高盛的石油赌局，谁是最大“底牌”?

本文源自“美股研究社”微信公众号。

投资银行高盛(Goldman Sachs)一直在关注石油行业，寻找可以购买的股票。当我们进入2020年的时候，情况看起来很好，但是仍然有一些背景需要了解。

油价下跌和产量增速放缓，给2019年的美国石油行业带来了压力。不过，未来一年看起来不错，因为对美国石油公司而言，第一季度的季节性表现总体强劲。随着新的一年的到来，勘探和生产预算将会有所改变，随着市场好转，到本季度末，压裂活动和钻机数量将开始恢复。

或许是预期到下个增长的季度，石油板块在过去的一个月里上涨了10%。然而，石油输出国组织(OPEC，简称欧佩克)的减产和美国石油生产的放缓仍然是不利因素，因为企业试图通过降低产量来维持油价。然而除了欧佩克和美国以外，高盛的分析师预计，产油国将继续增产。

这家银行业巨头认为，未来几个月投资者需要考虑该板块的几支重要股票。一个是直接购买；其他的都是升级版，值得仔细看看。通过TipRanks的股票筛选工具，我们确认高盛是华尔街推荐这些股票的主流。以下是你需要知道的。

斯伦贝谢(SLB.US)

斯伦贝谢拥有10万名员工，业务遍及120个国家，市值550亿美元，是油田服务行业的主要参与者。该公司为钻井公司提供一系列作业所需的服务，重点是钻井系统和完井，以及从地下开采石油的生产服务。SLB 2018年的收入超过320亿美元，2019年有望再次呈现良好表现。

该公司第三季度业绩良好，每股收益43美分，收入85.4亿美元。这两个结果都超过了预期——行业分析师预测每股收益为40美分，收入为85亿美元。

强劲的季度业绩和坚实的盈利支撑着更强劲的股息。SLB每季度支付50美分，自2015年以来一直稳定。季度支付高于每股收益，但公司的股票增长和上涨可以支持这一点，至少暂时是这样(下面还有更多)。对投资者来说，最重要的是收益率——5.02%，是标准普尔上市公司平均水平的两倍多。

高盛(Goldman Sachs)的安吉•塞蒂塔(Angie Sedita)在她对石油行业公司的评论中也提到了SLB。她认为这是一个买入建议，并重申了她对该股的买入评级。她提出了一个案例，反映了“1)在国际市场上的领导地位……2)在北美和国际市场上推动利润率增长的自助故事……3)通过其技术领导地位的竞争护城河……4)全球规模和规模......5)新首席执行官的资本轻资产模式战略……6)SLB数字产品的长期利润率上升潜力……7)坚实的自由现金流(2020E年7%的自由现金流收益率)和诱人的股息收益率(约5.0%)。

总的来说，Sedita为斯伦贝谢描绘了一幅坚实的画面，这与斯伦贝谢在该行业有着悠久的历史(它成立于1926年)，并在同行中处于领先地位是相符的。她给该股设定了55美元的目标价，暗示有36%的上涨潜力。

华尔街的其他公司也对Sedita的看涨表现表示赞同，TipRanks analytics将SLB视为强劲买入。有9家公司支持这一评级，市场的共识是一致的。SLB的股价为39.71美元，平均目标价为43.33美元，这表明该股有适度但可能可靠的9%的上涨空间。

NexTier油田解决方案(NEX.US)

石油工业不仅仅是开采。钻井公司需要支持服务，从管道和存储设施到废物处理和回收利用的一切。水力压裂革命使美国油田重新焕发了生机，同时也带来了对各种专业服务的需求。水和水混合物，化学处理，泵，油管，油罐车-这是一个很长的名单，NexTier已经演变来填补利基。

从该公司第三季度的收益来看，这一利基市场是可持续的。NEX超出预期100%，每股8美分，是预期的4美分的两倍。此前，该公司第二季度营收甚至更高，每股收益为6美分，而预期亏损为5美分。NEX第三季营收为4.4395亿美元，符合预期。

考虑到该公司稳固的行业利基地位，高盛(Goldman Sachs)将NEX评级从中性上调至买入。分析师Angie Sedita写道:“NEX是分压泵领域的顶级公司。NEX拥有强大的现场执行力，每支机队都有顶级的盈利能力，并与大型勘探开发运营商达成了高水平的专门协议。她对自己的买入评级给出了9美元的目标价，表明有34%的强劲上涨潜力。

总的来说，NEX的股票在石油行业是便宜的。该股股价仅为6.69美元，是一个容易进入的价位，基于3次买入和1次持有，该股有很强的买入共识评级。平均目标价为7.63美元，意味着未来12个月有15%的上涨空间。

国际海洋工程(OII.US)

下一只股票可能看起来不像石油板块的股票，但它们之间存在联系。Oceaneering公司是一家海底勘探技术公司，提供工程技术服务，包括海底遥控车辆；深水潜水、检查和测试系统；海底测绘、项目管理。该公司为政府客户、航空航天和海洋工程及建筑公司提供服务，但其大部分业务与石油和天然气行业有关，尤其是该行业的离岸部分。

石油行业第三季度的困境导致Oceaneering公司每个季度都出现了净亏损。最近的第三季度，每股亏损30美分，不仅是净亏损，而且比预期的亏损还要严重。营收4.98亿美元，同比下降4%，但也比预期低了5.5%。OII的资产完整性和先进技术部门导致了损失。

值得注意的是，第三季度结束时，OII持有现金3.403亿美元。该公司将资本支出保持在较低水平，仅为5,800万美元，长期债务略低于8亿美元。总的来说，公司的现金和资本状况是可持续的。

高盛的Sedita分析了OII的头寸，认为提升股票和提高目标价是合适的。在她的评论中，Sedita对她的买入评级给出了合理的解释:“我们正在把我们的2020/2021年EBITDA估值提高~7%/~10%，我们认为离岸市场环境正在稳步改善，OII在ROVs中的市场领先地位……”

OII股票最近有6个评论支持其强劲的买入共识评级。这些评论包括5次买入和一次持有。股价为14.90美元，17.60美元的平均目标意味着19%的强劲上涨。