大摩：看好K12教育行业 重申宇华教育(06169)“增持”评级

智通财经APP获悉，大摩发布报告称，预计今年内地除了职业教育行业以外，学校运营商的监管压力将更大，因此继续倾向K12(学前教育至高中教育)教育行业，并在行业整合和转向在线趋势下，聚焦于行业领先的公司。该行重申对宇华教育(06169)“增持”评级，目标价由4.1港元，大幅上调58.54%至6.5港元。

该行称，内地教育行业将在今年继续收紧监管，预计《民办教育促进法》将于今年上半年推出，可能为学校经营者带来重大的财务和经营阻力；课后辅导(AST)运营商的监管也将会继续，但继续偏爱以市场为导向的AST参与者，相信AST需求在内地长期存在，仍将以法规和竞争为导向进行整合，领先企业将从中受益最多。至于学校运营商，该行对它们持谨慎态度，认为在正式实施法规之后，义务教育学校(K9)必须注册为非营利性学校，无法合并到上市公司中。

该行还称，高等教育行业将产生额外的土地和税收成本，认为学费上涨幅度不会超过现时，而且政府也可能会加强对融资的监管，预计并购情况将在今年降温。

另外，该行将中教控股(00839)评级由“增持”下调至“减持”，目标价由14.9元下调44.97%至8.2港元；将新高教集团(02001)评级由“增持”下调至“大市同步”，目标价由3.8元下调23.68%至2.9港元；将睿见教育(06068)目标价由4.1港元下调31.71%至2.8港元；而枫叶教育(01317)目标价则由3港元上调6.67%至3.2港元。