德银：预计中移动(00941)第四季盈利好于预期 目标价升至105元

智通财经查阅发现，德银近日发表研报，表示中移动(00941)第三季净利润按年仅跌2.3%至275亿元人民币，尽管省际漫游及长途费已于7月1日期停止。该行将目标价由100元上调至105元，评级“持有”。

该行指出，如果要维持全年净利润目标，中移动第四季度只需要盈利71亿元人民币即可，此水平就算是环比下跌也能达成，而以过往经验来看，第四季表现一般将会提升，因此该行认为公司第四季度表现将好于市场预期。

德银将公司2016至2017年盈利预期分别上调3%及2%，预计第四季度净利润为230亿元人民币，为该行对公司五年半记录以来最差的季度。该行注意到，若将铁塔公司的贡献撇除，公司2015年第四季的盈利更差，鉴于公司之前的数据指引，德银表示对公司更高的盈利预测表示谨慎。

该行注意到公司目前以相当大的力度以吸引手机及宽带用户，甚至不惜牺牲每名客户每月平均消费。前景展望方面，该行表示价格策略的时期即将结束，通过降低价格的刺激方式效果较弱，因为更多客户的增量需求都是用来观看电视。

德银报告还提到，中国联通(00762)的确需要政策支撑，但重点是未来几个季度是否会牺牲中移动或整个行业的利益，该行认为两个情况都有可能。