Invesco：中国将改写零售业和电商行业的未来

本文来自“万得资讯”。

Invesco新兴市场股票团队负责人Justin Leverenz在近期的报告中表示，中国将是未来零售业和电商行业的起点，发展经验值得西方国家借鉴。

Justin Leverenz 表示，中国的电商巨头阿里巴巴（BABA.US,09988）业务范围广泛，涵盖电子商务、线下零售、金融科技、在线视频、地图和浏览器以及人工智能等领域。截止到2019年3月，阿里巴巴的商业模式似乎已经达到了顶峰，当时的GMV(商品总值)相当于亚马逊（AMZN.US）的2倍多，在数字广告领域也排名第三，仅次于谷歌（GOOG.US）和Facebook（FB.US）。

阿里巴巴这两年改变颇多。除了GMV，在其所谓的“新零售”领域的实验，其规模和紧迫性之大，是一年前难以想象的。在中国600万家夫妻店中，已有超过130万家签约了零售通的计划。零售通对这些店进行了改装，直接使用阿里巴巴的物流渠道供应，汇总线下和线上数据。

此外，阿里巴巴盒马鲜生正在迅速扩张。盒马鲜生同时充当步行餐厅、食品零售、杂货采购以及在线送货(半径3公里30分钟以内)。截至2019年9月，目前有170家盒马鲜生门店在运营(每周新增2家。盒马鲜生 60%的销售额是通过在线交付渠道实现的，这使得这些商店在一天中的工作时间远远超过了纯线下商店。

相对于美国来说，中国有组织的杂货渠道目前还不发达。美国90%以上的杂货销售都是通过大型超市完成。在中国，出售鲜肉和农产品的农贸市场仍占食品杂货业销售种类的70%以上。这意味着盒马鲜生拥有无限的潜力，因为它不断推动涉及线上线下整合的新零售体验。

同时，阿里巴巴在广告方面也玩出了新花样。由消费者意见驱动的推荐源已经获得了优先权。淘宝声称，当用户观看短视频时，转化率提高了58%。此外，在过去一年中，由直播推动的商品总值(GMV)增长了近四倍。

阿里巴巴在改造中国零售业的同时，也产生了一些新的问题。

比如，随着电子商务渗透率在中国上升到近20%，品牌和商家是享受了红利还是盈利更少?阿里巴巴GMV在收入中所占的比例攀升，商家的运营成本没有有增加？人们更加希望，电商平台做大蛋糕，让商家、消费者和平台“都有利可图”。

除了头部企业出彩，中国线上零售业还在孵化其他可能性。

成立于2015年的拼多多（PDD.US）发展迅速，已成为中国第三大电子商务平台，其独特的社交商务模式吸引了4.3亿年活跃买家，这种团购模式将腾讯微信等社交网络武器化，以传播报价。拼多多的崛起证明在中国仍有未满足的消费者需求。

在熟食零售方面，美团（03690）是中国最大的食品配送和餐厅预订平台，它还提供餐厅管理软件。字节跳动旗下的视频平台抖音不仅提供视频消遣，也正迅速进军购物领域。到目前为止，抖音短视频内容与阿里巴巴、京东等公司的购物机会同步。

因此，零售业未来的购物动力是什么?习惯、冲动和越来越多的乐趣。购物者寻求便利、价格和体验，同时也寻求身份和社交联系。

在未来，在哪里注意到产品、在哪里尝试产品、付款，或者如何将产品交付，这真的很重要吗?这些想法并不新鲜，但随着电子商务平台和线下零售进入彼此的地盘，它们获得了前所未有的直接性。现存的各种思维方式正开始受到挑战，在中国，这种挑战来得更早、更快。

（编辑：林喵）