德银：通达集团(00698)第三季前五大客户收入翻番 评级“买入”

智通财经查阅发现，德银近日发表研报表示，通达集团第三季度业绩强劲，五大客户的收入几乎翻了一番。给予其“买入”评级，目标价2.05元。

但是该行提到，第三季度业绩未经审计，销售额同比增长49%至21.5亿港元。前三季销售额同比增长25%达54亿元人民币。通达第三季度销售实现了2016年上半年预测销售额的53%。由于行业的第四季度销售可能持平或略高于第三季度的销售，德银预计这个未经审计的结果是积极的。(由于通达只公布半年财报，因此无法提供季度财报，但通达选择公布季度业绩，以提高公司2015年以来业绩透明度)

智能手机金属外壳成主要增长驱动力

报告提到，以下几款手机型号如：Oppo(R9)，华为(荣誉Note8，Nova，P9 Lite，Honor 5C，Maimang和Honor V8)，小米(红米Note 4，红米3，红米Note3，米Max)以及Austek(ZenPhone 3系列)，其金属外壳订单促使通达的业绩持续高涨。此外，第三季度前五大客户的收入达到14.62亿港元，同比增长98%，占集团销售额的66%。 通达的五大客户分别为华为，Oppo，小米，Asustek(用于智能手机外壳)和Lenovo(主要用于NB PC外壳)。

防水组件和3D玻璃升级

报告提到，通达强调其液态硅橡胶(LSR)零件和精密橡胶零件(橡胶圈)已于2016年第三季度开始出货给主要国际品牌(德银预计此客户为苹果)。据悉，通达为这个新客户的新组件供应商，目前市场份额很小(不到15%)，但通达的目标是通过获得更高的订单分配和提供更多新项目，争取2017年实现收入翻一番。

此外，为了提供整体解决方案，通达已于2016年第三季度成功开发了3D玻璃外壳的原型。本产品可提供金属中间支撑框架，并将进一步提高通达的设备平均售价。