大摩：下调中集安瑞科(03899)目标价至7港元 维持“增持”评级

智通财经APP获悉，大摩发表研究报告，下调中集安瑞科(03899)目标价10.3%，由7.8港元调低至7港元，维持“增持”评级。

该行称，区域之间转移液化天然气只有很少好处，因此拖车需求去年明显收窄。拖车的毛利率也由于缺乏规模经济而受到侵蚀，虽然这部分被燃料瓶需求强过预期所抵销，但随着更严格的排放标准，去年液化天然气重型卡车销售同比增长超过50％。因此，该行分别下调对集团2019至2021年盈利预测10％、7％及8％。

该行表示，虽然下调了集团的盈利预测，但对其能源业务增长乐观，主因内地意识到天然气销售对清洁能源战略的重要性，目标是2020年将天然气占比提升至10%，意味需求强劲，以及毛利润预计会改善。集团现价相当于2020年预测市盈率7倍，远低于同业平均水平13倍及其5年历史平均市盈率14倍，估值具吸引力。