将特斯拉(TSLA.US)视为科技股，它的股价就不显得昂贵了么？

特斯拉估值飙升，远超其他汽车制造商，甚至超过了那些每年生产数百万辆汽车的车企，这令摩根士丹利开始审视将该公司视为科技股的估值是否准确。

“在市场看来，特斯拉已经远超与传统汽车企业进行比较的范畴，”智通财经APP获悉，大摩分析师Adam Jonas上周发表报告表示，“我们认为这是当之无愧的。特斯拉发展速度明显更快，而它也不仅仅是一家汽车公司。”

简而言之，大摩估计，特斯拉比亚马逊贵，但增速不及对方;比苹果或奈飞(NFLX.US)贵，但增长率较高;比spotify(SPOT.US)便宜，但“增速明显低于Spotify”。经过这一分析，大摩坚持其给出的“减持”评级和360美元目标价——较当前股价低50%以上。请记住，即使考虑到分析师对未来5年的现金流和营收预测(可能过于乐观)，特斯拉的股价也比亚马逊、苹果和奈飞的股价更贵。

“市场的普遍预期和情绪继续表现出强劲的增长势头，最终导致人们将特斯拉与知名科技公司相提并论。但我们认为，投资者应认识到存在诸多外部风险，如竞争、执行力和其他地缘正式方面的因素，”Jonas说道。

尽管如此，他认为关于“特斯拉究竟是一家汽车公司、科技公司还是其他完全不同的公司”的争论还将继续。

特斯拉泡沫

一些分析师担心，特斯拉股价在6个月内增加了两倍是一种投机性泡沫。这种现象偶尔会在金融市场出现，尤其是在牛市接近尾声的时候。

Miller Tabak首席市场策略师Matt Maley表示：“特斯拉股价已经是一个抛物线，使其股价远高于当前基本面所能支持的水平。在不久的将来，其股价必定遭受重创，彻底崩溃。”

特斯拉近期的惊人表现令人们做起了比较，其中最引人注目的是三年前的比特币泡沫。在价格涨至近2万美元后，比特币在短短一个月内暴跌65%，而2018年的收盘点位比峰值水平低约80%。

捍卫特斯拉

但不少投资者并不感到害怕。他们指出，特斯拉股价的迅速攀升，只不过是追赶到他们认为本应达到的水平罢了。ARK Invest将特斯拉的5年目标价定为7000美元，该公司创始人Cathie Wood基于特斯拉在电动汽车市场的主导份额而做出辩护。

ARK分析师Tasha Keeney表示：“特斯拉在电动汽车市场的份额并没有减少，传统汽车厂商很难生产出在性能或效率方面与特斯拉相当的汽车。”

Wood的预测意味着特斯拉的市值将在5年内轻松越过1万亿美元门槛，这几乎是该公司当前估值的十倍。

同样，特斯拉的主要股东Ron Baron预测，该公司的收入将在十年内突破1万亿美元，其股价最近的上涨也“只是一个开始”，未来还有很多增长机会。

他认为，特斯拉“可能成为全球最大的公司之一”。