花旗：内房股今年盈利将继续增长 首选融创中国(01918)及世茂房地产(00813)

智通财经APP获悉，花旗发布报告称，相信内房行业将受惠需求增加，加上一、二线及强三线城市土地供应减少，该行估计销售放慢等下行因素对行业盈利造成的影响，该行尝试研究开发商的流动性，以判断他们在不确定性下的复苏情况以及其现金流管理，更重要的是该行为内房企业2020年的现金流进行了压力测试，并找出资产负债表较具弹性的长期赢家。

该行表示，估计2020年内房盈利仍有增长，考虑到2020年的盈利增长及流动性可控，加上行业预计将受惠财政及货币政策等，首选融创中国(01918)、世茂房地产(00813)、中国金茂(00817)、时代中国控股(01233)、旭辉(00884)、龙湖集团(00960)。

该行的压力测试显示，认为大型内房在艰难时期的弹性强过预期，即使采取最保守的估算假设销售将同比下挫三成、回款仅75%等，到2020年底平均的净负债比率也能维持在85%，即使销售下跌三成，旭辉控股集团、龙光地产(03380)、世茂房地产及时代中国控股仍出现正现金流，反映他们有能力继续增长。