小摩：港银股防御能力有待观察 首选中银香港(02388)

智通财经APP获悉，小摩发表研究报告称，香港银行今年至今略跑赢恒指，虽然行业在非典期间表现出韧性，但相信在目前环境下行业防守性未必如以往，因净息差和资产质素有下行压力，所以预计港银会跑赢市场的机会较少或幅度较低，中银香港(02388)为行业首选。

该行称，HIBOR与LIBOR间的息差自联储局减息开始转正，虽然去年第四季因大型新股上市等因素令HIBOR相对高企，但存款息差实际上已收窄，因近日银行抢存款的行为推升存款成本。港银将于下周起陆续公布去年业绩，该行相信拨备前盈利或会符预期，但信贷成本会是变数。该行调降东亚(00023)及大新银行集团(02356)和大新金融(00440)的业绩预期，以分别反映内地信贷成本较高，及重庆银行(01963)股权的减值损失。